张金良掌舵两年半，建设银行这份半年报不太一样

编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

8月28日，建设银行发布2026年半年度经营业绩。

在利率下行、息差收窄成为银行业共同话题的当下，这份报表有点出人意料。上半年建行实现经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%，净利润1716.77亿元，同比增长5.56%，营收连续两个季度保持双位数增长，利润增速逐季走高。

掌舵这家47万亿资产大行的，是2024年3月就任董事长的张金良。两年时间，他把自己的风格一点点写进了建行的报表里。

双位数营收背后，一张利润表的含金量

截至6月末，建设银行资产总额47.33万亿元，较上年末增长3.72%。这个增速算不上激进，放在国有大行里属于稳健一档，建行的态度很清楚，不靠堆规模换增长。

据于见专栏观察，真正值得关注的是收入端。

上半年建行利息净收入3109.58亿元，同比增长8.46%，回升势头持续巩固。非利息净收入1153.75亿元，同比增长16.31%，占经营收入的比重提升了1.36个百分点。两条收入线同时向上，这在过去两年的银行业并不多见。净利润增速比一季度提升了1.88个百分点，赚钱的动能在增强，而不是衰减。

息差是另一个看点。上半年建行净息差1.37%，比2025年全年回升3个基点，比一季度回升1个基点。别小看这几个基点。过去三年，整个银行业的息差一路向下，能止跌的已是少数，能回升的更是难得。

于见专栏认为，息差企稳的秘密藏在负债端。

上半年建行存款付息率降到1.11%，同比下降29个基点。存量高息存款陆续到期重定价，成本改善的效果持续释放。

说白了，过去贵价钱收来的存款换成便宜的钱，利润空间自然腾了出来。这考验的是一家银行对负债结构的精细管理能力，建行在这方面一直是行业里的尖子生。

还有，资产质量同样扎实。

不良贷款率1.29%，较上年末下降0.02个百分点。拨备覆盖率238.69%，较上年末上升5.54个百分点。这组数字意味着，每1元不良贷款背后，垫着将近2.4元的拨备，安全垫相当厚实。

面对上半年零售信贷风险有所暴露的行业环境，建行通过加大计提和处置力度，把不良指标稳稳按住，风险抵补能力不降反升。

对股东，建行也足够大方。董事会建议派发2026年中期现金股息每10股2.010元，股息总额约525.82亿元，分红比例从2025年的30%提升至31%。拉长时间看，建行上市以来累计分红超过1.4万亿元，近三年每年分红都在千亿元以上。在A股市场，这样的回报记录没有多少公司拿得出来。

不靠利差吃饭，收入结构悄悄变了

如果说上面讲的是稳，这一段讲的是变。

过去几年，市场给银行业贴的标签是靠利差吃饭，利差越收越窄，日子就越难过。建行这份半年报给出了不一样的答案，非利息净收入增速16.31%，接近利息净收入增速的两倍。

收入结构多元化这句话，建行说了很多年，今年终于能在报表上看到清晰的拐点。

拆开看，手续费及佣金净收入642.89亿元，财富管理和消费金融等重点产品收入增长较好。这背后是零售基本盘的厚度。截至6月末，建行管理个人客户金融资产突破24万亿元，较上年末又增加了1.04万亿元。

24万亿是什么概念，很多中型银行的总资产还不到它的零头。庞大的零售客群和资产规模，是建行手续费收入最坚实的底座，也是它穿越利率周期最大的底气。

此外，信贷投向的变化更能说明问题。

上半年，建行民营企业贷款较年初增长9.4%，制造业贷款增长18%，绿色贷款增长9%，小微科技企业贷款增长29%，全部明显跑赢全行贷款的平均增速。钱流向哪里，银行的未来就在哪里。

把信贷增量押在制造业升级、绿色转型和科技创新上，建行的意图很清晰，跟上产业结构切换的节奏，而不是守着旧地图找新路。

金融科技是另一条暗线。

建行这些年持续推进住房租赁、普惠金融、金融科技三大战略，用数字化手段重构对公、零售、政务三类客群的服务方式。手机银行和建行生活两个App的用户规模稳居银行业前列，线上渠道早已不是线下网点的补充，而是服务客户的主战场。

当很多银行还在讨论数字化转型要不要做的时候，建行已经在收获转型的红利。

战略这个词，几乎每家银行都在讲，差别在执行。

建行的做法是把战略翻译成报表科目，非息收入占比提升，重点领域贷款高增，个人客户资产扩容，每一条都能在半年报里找到对应的数字。这种说到做到的能力，才是大行真正的护城河。

张金良的账本，一位财务掌门人的节奏感

读建行的报表，绕不开张金良这个人。

1969年出生的张金良是山东临朐人，1997年从厦门大学拿到经济学博士学位后加入中国银行。

他的职业生涯起步于财会条线，先后做过中行财会部副总经理、财务管理部总经理，牵头过中行IT蓝图实施工程，后来又出任中行北京市分行行长、总行副行长。

2016年，他调任光大银行行长。2019年执掌邮储银行，任内带领邮储完成A股上市，为国有大行两地上市的拼图补上最后一块。2022年5月，他来到金融街25号出任建行行长，2024年3月升任董事长。

将近三十年里，张金良在四家大型银行担任过核心职务，国有大行和股份制银行都待过，履历完整得近乎标准答案。

他还兼任中国银行业协会副会长、新加坡金融管理局国际咨询委员会委员，行业影响力早已超出一行之界。真正让他区别于同僚的，是财务出身带来的思维方式。

注册会计师加高级会计师的双重底色，让他对数字、成本和风险有一种近乎本能的敏感。

会计出身的一把手掌舵，建行的经营带上了明显的会计师风格。

不盲目追规模，严控成本，持续调结构，牢牢守风险。上半年建行成本收入比降到21.99%，在可比同业中处于领先水平。把负债成本省下来的钱变成利润，把利润的一部分变成分红，再用分红回报股东，整个链条清清楚楚，没有一步是虚的。

张金良在公开场合谈经营，常提平衡两个字，谈总量和结构的平衡，谈规模和效益的平衡，谈发展和安全的平衡。

这些表述听上去朴素，落到报表上就是建行现在的样子，营收有增速，资产有质量，分红有诚意。市场研究机构普遍对建行给出买入或强力推荐评级，看中的正是这种确定性。

结语

半年报是一面镜子，照出一家银行过去六个月的成绩，也照出它未来几年的方向。

对建设银行来说，这份中报的意义不只是数字好看。营收双位数增长，证明它摆脱了对规模扩张的路径依赖。息差企稳回升，证明负债管理的功夫见到了实效。非息收入占比提升，证明转型从口号变成了报表。分红比例继续上调，证明股东回报没有停留在口头。

今年是十五五开局之年，也是建行深化内涵式转型的关键年份。张金良坐在董事长位置上的第三个年头，建行的报表越来越有他个人的印记，稳健里透着进取，克制中藏着章法。

对普通投资者和亿万储户来说，这样一家银行值得关注，不是因为某个惊人的数字，而是因为它在一个充满不确定性的环境里，持续供应着确定性。而这种确定性，恰恰是当下最稀缺的金融品质。

【天眼查显示】中国建设银行股份有限公司，成立于2004年，建设银行成员，位于北京市，是一家以从事货币金融服务为主的企业。企业注册资本26160038.1459万人民币，超过了99%的北京市同行，实缴资本26160000万人民币，并已于2018年完成了定向增发。