再次递表港交所，量化派的转型阵痛结束了吗？

这年头，拥有AI技术能力的公司，似乎更有底气前进。

比如数字化解决方案提供商量化派。据港交所披露，该公司第三次递表港交所主板（前两次分别为2022年6月29日、2023年2月21日），中金公司、中信证券为联席保荐人，复星国际资本为财务顾问。

据了解，在业务经营上，量化派主要基于AI技术，为金融机构、本地商家等提供精准营销服务以及广告投放。放大来看，其也是一家在风口上起飞的企业。

具体而言，随着市场优化资源配置、降低成本、提升运营效率等需求愈发突出，数字化解决方案行业难掩增长之势。

根据弗若斯特沙利文数据，2019-2023年，我国内地企业数字化解决方案市场规模从4824亿元增长至7751亿元，复合年增长率达到了12.6%。预计到2028年，这一数字将达到13028亿元。

顺势而行，量化派等数字化解决方案提供商也凭借加码研发进入公众视野。

招股书显示，2021-2023年，量化派共产生研发开支超1.5亿元人民币，其研发费用率始终保持在较高水平。截至2023 年12月31日，公司研发团队人员数量占员工总数的40%以上。

这也助力了平台技术基底的构筑。据了解，目前量化派旗下拥有羊小咩、消费地图两大应用程序。

其中，羊小咩为一站式生活消费服务平台，销售3C数码、食品酒饮、美妆护肤等商品，可以为用户提供分期购物服务；消费地图则主要为本地商家的商品及服务交易赋能，如发放消费券、补贴、商家福利等，这一过程中本地商家需支付一定技术服务费。

目前来看，消费地图业务的发展势头较好。根据招股书，消费地图的月活用户数持续增长，由2022年的62255名升至2023的81038名。相比之下，羊小咩的发展则有一定疲软迹象，2021-2023年，月活用户数由757011名降至520757名。

另外，数据显示，目前消费地图已经覆盖北京13个区域及内蒙古包头、河北廊坊、四川成都、重庆4个地理区域，截至2023年年末，已累积了2024名业务伙伴，交易值超过人民币3.22亿元。

平台赋能下，公司打开更大的增长空间。招股书显示，2021-2023年，量化派营收从3.51亿元增长至5.30亿元，复合年增长率达到23%；经调整溢利从6664.3万元增长至1.48亿元，复合年增长率接近50%。

不过，值得一提的是，量化派的市场地位并不显著。弗若斯特沙利文资料显示，按收入计，2023年量化派在我国数字化解决方案市场提供商中排名第七，占市场份额的0.5%，与2022年相比减少0.2%。

究其原因，一方面离不开市场竞争愈发激烈，一方面在于量化派正处于转型期。具体而言，通过羊小咩平台上的金融机构，开展助贷服务并收取一定费用，是量化派此前主要的经营模式。据招股书，2021年，来自金融机构的收入占比高达76.8%。

但随着行业监管加强（比如，2022年1月，《征信办法》正式生效），量化派对业务进行了重大调整，数据上有较为直观的体现：2023年，量化派来自金融机构的收入占比为20.2%，来自汽车商家的收入占比为34.4%。

与此同时，公司也更加倾向于发展商品交易赋能业务。2021-2023年，公司数字化营销业务的收入占比已从76.8%降至62.2%，商品交易赋能业务的收入占比从23.2%升至37.8%。

从当前的业绩规模来看，转型还是具有一定成效的，不过，具体到产品上，羊小咩用户规模下降、消费地图用户规模虽有所增长但体量不大，也反映出量化派还需要一些时间积蓄力量。