新年预测新风向，满帮会在交通运输回温潮中取得什么表现？

2023年，物流货运行业将对它“刻骨铭心”。首次告别过去三年的特殊波动，物流货运的每一条细分赛道，都在努力跑出新速度，力图加速行业的修复，并走向高质量发展。中国物流与采购联合会在12月底指出，2023年物流业增长是恢复性的，全年社会物流总额预计将达350万亿元。

在二级市场上，物流货运商业上市公司也在2023年走出了专属于自己的节奏。其中，在美股上市的数字货运龙头满帮，一方面已公布的各季度业绩向好，另一方面其整体股价在去年下半年市场的波动中保持着稳中有升的温和回暖态势，充分说明了货运行业在一线业务市场和资本市场均体现出韧性。

既然如此，从当前行业状况和市场行情看，2024年仍然将是行业热度与订单提升的一年，各方面的修复乃至超越都在继续酝酿。在满帮这样的典型公司身上，新年新气象或许将“如约而至”。

2023年，回暖成货运行业趋势

回暖，或者说修复，是货运行业2023年整体的关键词。行业公认，经过前几年的突然冲击后，货运行业一方面展示了更多对抗不确定性的韧性，愈发变得成熟，另一方面正在利用数字化等手段，提升自己的经营效率，以加强对日常业务的掌控力，以及谋求降本增效。

在行业整体数据上，以中国物流与采购联合会在12月初发布的2023年11月份中国物流业景气指数为例，当月指数为53.3%，环比回升0.4个百分点，且业务总量指数、新订单指数等细分项均小幅回升，业务继续处于较高景气区间。整体上，2023年物流行业的修复肉眼可见。

（图源：中国物流与采购联合会）

而就热点区域的表现看，货运行业的热度更显可观。去年8月底，新华社新媒体中心曾以网络货运平台数据及线下市场表现，做过一期经济热度调查与点评。其中，记者援引满帮平台数据指出，2023年上半年国内三大城市群的网络货运业务中，京津冀增长46%、长三角增长43.9%、珠三角增长84.9%。

可见，货运市场一线已深刻感受到行业脉搏在越发强劲地跳动，业务量的增加就像为千行百业输送着更多新鲜血液，彰显了经济复苏的内涵。

而在具体企业的表现上，同样以满帮为例，满帮在已公布的2023年第一到第三季度的业绩中，其前三季度分别录得营收17.02亿元、20.62亿元、22.64亿元，同比增速分别为27.7%、23.5%、25.2%，可见公司及行业的经营回暖。且三个季度的环比增长也十分明显，更显其业务韧性。此外，前三季度满帮总计录得Non-GAAP净利润超20亿元，多项指标在2023年刷新历史纪录，从侧面反映着内部活力的提升。

值得一提的是，这也与企业主动提升经营策略质量、为行业恢复铺路搭桥有关。满帮作为数字货运龙头，基于自身掌握的数字化优势，开展了一系列提升核心用户体验、助力行业秩序优化的举措。

比如在去年7月，满帮宣布全面升级价格治理机制，上线“火眼金睛”产品，进一步对行业盲目标低价的行为进行主动扫描和拦截。而在贯穿2023年全年的经营行动中，满帮持续对伤害货运行业用户体验的重复发货、倒卖货源等行为进行针对性治理，加强司机权益保护，从而推动行业以健康状态持续扩大规模。在货运行业修复过程中，这些保障性措施带来的积极影响不可忽视。

2024年，交通运输及数字货运看点有哪些？

时间进入2024年，跟随龙头企业展望市场大势，货运行业的回暖之路只会越走越宽。从去年以来的一系列消费热潮就可以看出，社会经济的流动积极性越来越大，势必要带动货运需求的增长。以此作为总的基调，以龙头企业的表现为参考，2024年，货运行业或许仍有几大看点值得关注。

其一，货运行业及其细分赛道的总量仍值得关注，在行业结构上，数字货运渗透率仍处于低位并将继续提升，满足行业降本增效和提高发展质量的需求。

国家统计局数据显示，2023年前11个月的社会消费品零售总额同比增长7.2%。而中央经济工作会议此前提出，2024年要推动消费从疫后恢复转向持续扩大。商务部市场运行和消费促进司日前表态，2023年是“消费提振年”，2024年则是“消费促进年”。

各方面因素汇聚，显示出经济有活力、要素流动有需求、政策扶持有动力，物流货运作为经济大动脉，将在这个过程中扮演不可或缺的角色。其中，数字货运作为提升行业发展质量的重点，其渗透率仍不到20%，但在以极高增速成长。经济越活跃，其价值将越明显。

其二，数字货运与实体经济的紧密融合或将创造更大增量，并形成更突出的产业集聚效应。

12月初，满帮发布了国内首份《数字物流产业带报告》，指出了数字物流产业带蓬勃发展、数实融合赋能产业集群高质量成长等趋势。在满帮客户群中，高质量直客货主的明显增长，也说明了市场需求正在和数字化平台双向奔赴，行业正在接纳数字化的过程中积蓄新动能。

（图源：满帮《2023数字物流产业带报告》）

其三，通过吃透产业现实需求，部分货运细分赛道有望在行业大趋势之外迎来自身的跨越式发展机遇。

这方面的案例典型案例有冷链，早在2021年12月，国务院办公厅就发布了《“十四五”冷链物流发展规划》。其中将2025年作为一大重要节点，要“初步形成衔接产地销地、覆盖城市乡村、联通国内国际的冷链物流网络”，并发挥其跨区域产品流通能力和供需调节能力。

2023年，中国冷链物流市场发展步入纵深，多家公司收获高额融资。如满帮孵化的专注于一站式冷链服务的运满满冷运，在去年6月完成B轮数亿元人民币融资。2024年，是冷链行业达成发展目标的攻关之年，市场的“热闹”已能预见一部分。

除冷链之外，在同城货运、零担物流等细分市场，行业也都在酝酿着新趋势。2024年，货运行业早已期盼着更大范围的市场升温。对待新的机遇，以满帮为首的龙头企业们，也已摩拳擦掌，只待开场。

来源：美股研究社