税友股份业绩亮了，张镇潮押注财税AI的底气是什么？

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

AI热潮持续数年，市场已经开始换一把尺子衡量软件公司。模型讲了多少次，发布会办了多少场，不再是重点。客户愿不愿意付费，产品能不能进入日常业务，利润有没有留下来，才是商业世界真正关心的问题。

税友股份最新交出的成绩单，让这家财税数字化企业重新进入观察者视野。2026年前三季度，公司实现营业收入15.68亿元，同比增长9.93%，归母净利润达到2.28亿元，同比增长106.84%。（数据来源于恒生聚源金融综合问数，2026年三季报）

收入稳步增长，利润明显提速，这组数字背后并非只有一份漂亮的财报。税友股份正在把多年积累的税务规则、企业客户和服务网络，转化为财税AI落地的条件。董事长兼总经理张镇潮所推动的，也不只是一次产品升级，而是一场涉及服务模式、组织效率和收入结构的深层调整。

看懂税友股份，需要穿过AI这个热门标签，重新观察它的经营质量、场景积累和张镇潮的战略选择。

利润翻倍只是表象，经营质量正在改善

先看利润，税友股份确实迎来了明显提速。

2026年前三季度，公司扣非归母净利润约为1.45亿元，同比增长47.50%。这项指标同样保持较快增长，说明公司的改善并非完全依赖账面收益。（数据来源于恒生聚源金融综合问数，2026年三季报）

当然，归母净利润翻倍不能完全理解为主营业务利润翻倍。公司报告期内处置闲置办公大楼取得了资产处置收益，对利润形成了一定增厚。剔除非经常性因素后，扣非净利润的增长节奏，更接近主营经营质量的真实变化。

这也让税友股份的财报出现了两个值得并置观察的信号。一个信号来自非经常性收益，另一个信号来自主营盈利改善。前者带有阶段性，后者才决定这份增长能走多远。

从盈利能力看，公司前三季度销售毛利率达到61.48%。同期研发费用为3.59亿元，同比增长6.42%，研发费用增速低于营业收入增速。（数据来源于恒生聚源金融综合问数，2026年三季报）

于见专栏认为，这组关系颇有意味。

软件企业推进AI产品化，通常需要持续投入研发，费用控制并不容易。税友股份仍然保持较高的研发投入，同时让收入跑得比研发费用更快，说明规模效应开始在经营端显现。技术投入没有停下来，投入产出关系却在发生变化。

现金流也提供了另一块观察拼图。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为负1.76亿元，同比改善28.59%。现金流仍有进一步修复的空间，但改善方向已经比较清楚。

因此，这份财报真正值得注意的地方，不是某一个利润数字足够醒目，而是收入、扣非利润、毛利率和费用效率出现了相互呼应的变化。

企业经营像一台机器，单个零件发亮并不稀奇，多个部件开始协调运转，才意味着状态真的不同了。

把通用能力放进财税场景，AI才真正变成生意

财税可能是AI最有价值，也最难讨好的应用场景之一。

这里存在大量规则、票据、账目和申报流程，工作效率有充分提升空间。与此同时，财税业务容错率低，政策口径、计算过程和合规边界都不能含糊。一个能够流畅对话的模型，未必能够直接承担财税工作。

企业客户需要的也不只是答案，而是可以复核、可以执行、可以进入业务流程的结果。

税友股份选择从垂直场景切入，正好避开了通用模型同质化竞争最激烈的部分。

2026年6月，公司推出财税Agentic 2.0产品体系，通过A2A协同架构连接多个智能体，形成交付助手、经营助手和财赢助手三类产品。交付助手处理票账税基础作业，经营助手面向代账机构运营管理，财赢助手则进一步延伸到企业合规风控和经营分析。

这套产品思路的重点，已经从帮会计人员快一点，转向帮助服务机构重新组织工作。

过去，一套财税软件主要解决工具问题。员工仍然需要逐项操作，服务质量也高度依赖个人经验。智能体进入业务流程后，可以承担资料整理、风险识别、任务分派和经营分析等工作，人的角色则逐步转向判断、复核和客户沟通。对于拥有大量中小微客户的财税服务机构来说，这种变化有机会同时改善服务半径和交付成本。

按公司在新品发布会上的披露口径，财税Agentic 2.0的财税业务综合准确率达到93.56%，月Token成本降幅达到90%。其底层训练资源包括200亿条财税预训练数据、100万条SFT微调数据和300万张多模态标注数据。

这些指标还需要在更多客户和更长时间里接受检验，不过它们揭示了税友股份的一项核心优势。公司并非拿着通用技术寻找应用场景，而是从既有场景出发改造技术。前者容易做出演示产品，后者才有可能嵌入真实经营。

天眼查的知识产权信息也提供了一处旁证。2026年登记的软件著作权中，已经出现税友基于大模型的AI智能分析报表系统、税友税务数据和应用支撑平台、税友智能导税平台、税友晓税办税服务软件等名称。从大模型分析到导税办税，AI正在进入一组具体产品，而不是停留在笼统的战略表述里。

财税AI的商业壁垒也由此逐渐清晰。通用模型能力可以被多家厂商调用，财税规则理解、业务流程适配、客户服务经验和真实作业反馈，却需要持续积累。模型决定产品能够跑多快，场景决定产品能够走多远。

税友股份真正值得关注的资产，恰恰是两者结合后形成的工程化能力。

张镇潮的慢功夫，构成税友股份快增长的底座

一家公司的产品选择，往往带有掌舵者的经营性格。

张镇潮目前担任税友股份董事长兼总经理。天眼查工商信息显示，税友软件集团股份有限公司成立于1999年，注册资本约4.06亿元，注册地址位于杭州市滨江区，目前处于存续状态。

从企业信息化到财税数字化，再到今天的财税智能体，税友股份所处的行业并不缺少新概念。张镇潮值得称道的地方，是没有把公司带向面面俱到的扩张，而是继续围绕财税主业加深产品厚度。AI在这里不是另起炉灶，而是对原有业务能力的一次重新组织。

这种选择看起来不够喧闹，却很符合企业服务的商业规律。

财税客户更换服务商的成本不低，涉及数据衔接、人员习惯、申报准确性和合规责任。新产品只有真正减少差错、节省时间或者创造增量服务，客户才会持续使用。

张镇潮推动公司深耕垂直场景，本质上是把创新放进客户最愿意付费的地方。这样的战略未必每天制造话题，却更容易留下经营成果。

他同时担任董事长和总经理，也让战略制定和经营执行之间保持了较短的传导链条。对于处在产品代际升级阶段的软件企业，这一点颇有价值。研发方向需要理解技术，商业决策需要理解客户，资源分配还要考虑利润和现金流。

几种目标能够在同一套经营思路下协调，公司转型时就不容易顾此失彼。

从前三季度的财务表现看，这种协调已经开始产生结果。研发继续推进，毛利率保持较好水平，扣非利润增速明显快于收入，主营业务的经营杠杆逐步释放。张镇潮的管理功力，不只体现在敢于投入新产品，也体现在让投入逐渐回到经营报表中。

当然，税友股份接下来仍有几道必答题。智能体产品能否形成稳定续费，合作机构的效率改善能否转化为持续增购，AI业务扩大后能否进一步改善现金流，都将决定这轮增长的质量。财税行业政策专业性强，产品也必须持续跟进规则变化，技术准确率和服务责任不能有任何松懈。

对张镇潮而言，真正考验管理能力的阶段或许才刚刚开始。做出一款受到关注的AI产品并不容易，把一款产品变成可复制的商业模式更难，让商业模式穿越客户预算变化和技术迭代，则需要更强的组织耐力。

税友股份目前已经迈出了从场景积累走向商业兑现的一步。这一步不浮夸，却足够扎实。

结语

商业观察最有意思的地方，是看见一家熟悉的公司出现新的生长方式。

税友股份并没有离开财税主业去追逐一个陌生的故事。它把多年积累的行业理解放进AI，把智能体放进票账税流程，再把产品效果放回收入、利润和效率中检验。这条路径让技术创新有了商业落点，也让最新财报多了一份可以持续跟踪的内容。

张镇潮和税友股份现在展示的，不是财税AI的终点，而是垂直AI开始创造经营价值的一种样本。当市场逐渐从概念回到交付，从参数回到客户，从发布会回到财务报表，这类愿意把难事先做实的公司，值得被重新认识。