陈培文接棒总经理，富达基金用四个月等来本土操盘手

9月4日，富达基金发布一则耐人寻味的公告，任命陈培文为总经理。

作为跟随富达基金一起成长的原财务负责人，陈培文虽为马来西亚籍，却不算外部“空降”，而是内部提拔。

在行业马太效应加剧，中小公募普遍面临转型压力的背景下，这次的人事落地对于治理结构的稳定性、外资公募在华本土化来说，不可谓不重要。

总经理人选落定，内部人才上位

在第一任本土资管老将黄小薏升任董事长后，富达基金的总经理岗位历经了近7个月代任空档期，随后外部“空降”的孙晨上任一年便又离任，该岗位的人事任命算不上稳定。直到陈培文的升任，为该岗位的稳定增添了一份可能性。

为什么是陈培文？这是富达基金经过长期的观察与能力验证之后，做出的理性选择。选择背后是陈培文突出的个人履历和经验加持。

其一，陈培文具备双履历管理背景。

从陈培文过往从业经历看，富达基金成立那年他便加入了公司，先后担任过财务及战略管理总监、财务负责人。

这些履历为其积累了丰富的相关工作经验，首先是对公司的财务体系和业务战略布局相关的工作非常熟悉，其次也对公司的整体运营逻辑有深刻的了解。将这些经验一同带至总经理岗位，对管理公司大有裨益。

其二，国际咨询经验带来跨界视野。

在进入富达基金之前，陈培文先于马来西亚德勤任职、后担任毕马威中国合伙人，拥有十多年的金融机构咨询经验和跨境战略咨询能力。就任总经理后，他可以很好地将总部富达国际的顶层战略与中国本地执行衔接起来。

其三，代任期验证了其管理能力。

只具备以上几种经验显然不够，总经理职位不只需要经验，还需要能与之匹配的管理能力。对此，今年5月份，孙晨因个人原因离任后，由陈培文代任总经理，代任期间正是公司检验其管理能力的窗口。

时隔不到四个月，陈培文就完成了“转正”，让管理层得以平稳过渡。从侧面证明其具备管理富达基金日常经营的统筹能力。

从外部空降到内部提拔，陈培文接任的人事安排传递出了一个明确的信号：富达基金开始更重视复合型的内部人才的选用，用人思路也正从外部经验输入向着内部人才培养转变。

本土化，外资公募绕不开的必答题

多年以来，“本土化”始终是外资公募在华发展绕不开的命题。

贝莱德、施罗德新设公募照搬全球投研体系却“水土不服”；摩根基金、宏利基金走出相对顺畅的本土化路径。路径不同、结果不同，但本土化的趋势是相同的。富达基金此次的人事变动，正是对本土化命题的一次回应。

从行业视角来看，外资公募能否在中国市场长期立足，本土化发挥着至关重要的作用。回到富达基金，其本土化选择既顺应了行业趋势，也符合自身发展的需要。

站在行业趋势角度：

一是从照搬到走出适配本地发展的路。

贝莱德照搬全球系统化投资框架业绩不及预期后，被迫进行本土化调整，从外籍空降到本土老将上任多次更换高管；施罗德管理新设的独资公募，几年业绩不见起色，最终将旗下公募产品交由路博迈管理，成为外资独资公募本土化的试错典型。

走别人走过的路，不如走适合自己的路。富达基金此次选择从内部提拔人才，正是想走出一条适配的本土化路径。

二是高管稳定成为平稳发展的关键。

Wind数据显示，去年一整年，9家外商独资公募共发生了22人次高管变动，平均每家发生高管变动达2.44人次。从中国基金报整理的各家公司的具体变动情况看，部分公司的部分岗位甚至一年一换，其中就有富达基金：成立五年内已有四任董事长，总经理岗位也多次更替。

出现这种情况的本质，是外资公募总部的考核机制与本土市场发展节奏存在冲突：很多外资多采用以年度为单位的业绩考核制度，如果周期内的规模和收入表现不佳或者达不到预期，总部多会选择通过调整管理层来试错。而外资在中国本土发展，想短时间做出规模并获得可观的收入，几乎不太可能。

频繁更换管理层，不仅很难从根本上解决规模焦虑，反而有可能因为战略的连续性不够而影响整体经营的稳定性。因此，对于独资外资公募来说，保持高管相对稳定是实现本土化平稳发展的重要条件。

站在自身发展角度：本土化是业务破局的现实诉求。

目前中国市场的现状是头部效应明显，渠道和资源都高度集中在头部手中，中小公募的发展空间本就狭小，外资公募作为外来入局者，所要面对的生存压力和竞争压力更为明显。

对于刚刚成立五年的富达基金来说，现阶段正是积累规模、树立品牌形象的关键时期，如果后续的管理层相对稳定，不仅可以确保治理结构的稳定，也有利于保持投研体系的连贯性。

通过富达基金的人事变动，也给外资提供了一个用人逻辑：本土化不是简单的用聘用本土籍员工，而是任用能理解中国市场、具备执行能力的管理者。

治理企稳，战略“爬坡期”

透过总经理岗位的任职变化，能看到富达基金本土化思路的转变；内部治理的平稳过渡则为后续战略落地创造了条件。

三个层面的战略选择，共同勾勒出富达基金清晰的破局轮廓。

第一层是借助股东增资，为长期深耕持续提供资本后盾。

据21世纪经济报报道，上个月有市场传闻称，外资巨头富达国际计划退出中国内地公募业务。传闻出现后，多家媒体都进行了报道，后续富达国际的回应否认了这一传闻。

实际上，富达基金上半年的增资动作，为该传闻也提供了反向佐证：今年5月，公司完成了第七轮增资，注册资本由去年的2亿美元提升至2.18亿美元。真金白银的投入，恰恰印证了富达国际对中国市场的长期看好。

第二层是着眼长远，借助差异化赛道突围。

一方面，行业竞争激烈，富达基金正在积极地在一片红海中寻找有发展前景的细分赛道。公司看准了国内养老的政策性红利和长期需求，将养老FOF作为战略赛道，恰好其母公司作为全球养老金市场的老牌核心管理人，可以为其提供丰富的养老投资经验。

另一方面，是利用轻资产减轻成本压力。富达基金在中国香港也有成熟的资管平台，它通过互认基金通道，将中国香港已经成熟的基金产品引入内地，如主推的富达亚洲债券基金跨境产品。既能为内地投资者提供更多元的全球资产配置选择，也省去了部分投研成本。

第三层是借助内部提拔，增强战略的连贯性。

由于富达基金之前的高管变动比较频繁，市场曾担忧过其战略的连续性。如今长期在公司内部任职的陈培文正式接棒总经理一职，对于保持战略稳定性有着积极作用。后续可以进一步将全球投研优势与本土投资需求结合起来，在养老金融、跨境投资等细分赛道上持续发力。

三层战略选择各有侧重点，但都指向同一个目标：积极探索本土化，在中国市场长期深耕。

结语

对外资公募来说，能否在稳定的治理结构下，构建起适应中国市场的投研体系和产品矩阵，这是本土化探索中必须回答的一个命题。

陈培文的正式上任，是富达基金针对本土化探索的积极回答。这一步，它走得谨慎，但方向清晰。