营收增51%、净利增57%，绿联科技的油门踩到底了

消费电子的牌桌上，增长从不稀缺，稀缺的是“有利润的增长”，绿联科技实现了。

2026年上半年，绿联科技实现营业收入58.21亿元，同比增长50.92%，营收规模明显增大；归母净利润为4.31亿元，同比增长56.90%；扣非归母净利润为4.20亿元，同比增长62.59%，三项主要指标同比增速均为上市以来最高水平。

有意思的是，“增长快”并不重要，“又快又好”才重要。绿联科技三项主要指标同步增长，而且归母利润和扣非归母利润的增长都比营收的增长要快。换句话说就是，绿联科技的规模变大了，主营业务盈利质量也提高了。

第二曲线爆发：NAS增85%，AI 存储破圈

绿联科技半年报里，三大传统产品线表现稳定。

财报数据表明，充电创意品类收入26.67亿元，同比增长50.02%，仍然是公司营业收入的主要来源；智能办公、智能影音收入分别为15.00亿元和8.77亿元，同比增速均大于42%，由此可以说明绿联在消费电子配件领域仍有比较稳固的经营基础。

真正应该重点关注的是，消费级NAS业务已经成为新的增长点。

本报告期，绿联智能存储实现营收7.7亿元，同比增长85.53%，营收占比13.23%。其增速明显高于公司整体营收表现，说明NAS开始成为公司增长结构中的重要变量。

以前，消费级NAS被看作是小众存储设备，主要服务于专业用户、摄影爱好者、小型工作室或者有一定数据管理需求的人。但个人数据量不断增加，家庭影音需求增大，远程办公越来越普及，人们对隐私存储和私有云的关注越来越高，NAS正从专业设备向大众化智能硬件转变。

根据QYR（恒州博智）的统计数据以及预测可知，2023年中国家用NAS市场规模为7.12亿元，预计到2030年会达到96.19亿元，巨大的增量市场给提前布局的企业留出了充分的发展空间。

绿联科技该领域的增长，并不只是单一产品销量提升，而是反映出公司正在从充电、扩展坞等传统配件业务向更高价值、更高技术复杂度的平台型产品延伸。

目前，绿联已经建立起家庭入门级、专业旗舰级各个档位的NAS产品系列。

其核心产品采用自研UGOS Pro系统，结合本地AI算力，实现文件智能打标、快速整理、照片语义检索、个人知识库总结等功能。降低了普通用户的使用门槛，也使NAS不再仅仅是存储数据的设备，还成为了家庭存储、影音中心、私有云以及轻办公等场景入口。

传统配件业务是基本盘，NAS是绿联向平台型智能硬件延伸的重要尝试。未来消费级NAS不但会成为绿联科技的增长曲线，而且还会成为它从消费电子配件厂商向智能存储平台型企业转变的重要支点。

全球起量：境外占67%，脱离了单平台依赖

海外市场是驱动绿联科技高增长的主要因素。

2026年上半年，绿联境外业务营收为38.88亿元，同比增长69.42%，占主营业务收入的比例为66.87%。更加重要的是盈利质量，海外毛利率为44.08%，明显高于境内市场的29.49%。这说明海外市场给整个企业带来营收增长，并且还在不断提高整个企业的利润率。

这组数据的背后是，绿联多年来深耕国外市场的结果，从最初的依靠亚马逊开拓海外销售到现在在180多个国家和地区建立了产品销售网络，绿联已经形成了一张遍布全球的销售版图。

在线上，上半年线上渠道营收为41.47亿元，同比增长为45.69%，占总营收的比重为71.33%。亚马逊平台的收入为22.80亿元，同比增长71.78%，占总营收近四成。

在线下，上半年线下渠道的营收为16.67亿元，同比增加了65.31%，所占总营收的比例增加到了28.67%。关键是公司产品已成功进入沃尔玛、Costco、Best Buy、Media Markt等世界知名连锁零售体系，线下渠道不断扩张给绿联带来更强的风险抗性和品牌接触深度。

如果说渠道布局是绿联全球化的“骨架”，那么本地化运营就是它的“灵魂”。

绿联在美国、德国、日本、中国香港等主要市场已经建立了本地化团队，覆盖了选品、售后、品牌营销各个环节。

一是可以贴近本地消费者做产品定义，适应不同的法规和使用习惯；二是由本地售后团队来解决用户问题，减少由于时差以及沟通所造成的成本；三是品牌投放不再只是低价出售配件，而是通过持续不断的投入去塑造品牌的认知。

这一打法就是说，绿联输出的不再是简单地将国内产品转移到当地市场，而是要根据当地市场的实际情况来调整产品和营销策略。该策略使得绿联从配件代工、跨境铺货转向全球化消费硬件品牌发展，并逐渐发展成跨境硬件行业的标杆企业。

从跨境行业来看，很多品牌的增长严重依赖于单一平台，一旦平台规则发生变化或者流量减少，业绩就会出现剧烈波动。绿联以高毛利海外市场为增长底座，线上头部平台稳住基本盘，线下商超渠道分散风险，叠加本地化品牌运营，构建起抗风险能力更强的增长模型。

高增长之后看持续性，机遇、隐忧、变量并存

绿联科技2026年半年报表现出的高增长说明公司目前正处于经营扩张期，但是评价一个硬件企业不能只看单期的增长速度，还要看增长背后的原因是否能够持续下去。

从积极的角度来说，绿联科技的增长不是靠一个品类来实现的，传统配件业务为公司提供稳定的收入基础，消费级NAS等高价值产品给公司带来增长弹性，海外业务又给公司开辟了更广阔的市场空间。三者共同发挥作用，使公司形成“基础品类稳盘、新品类扩张、海外市场放量”的增长结构。

但从长远来看，绿联科技也存在着多方面的挑战。

首先就是品类扩张之后带来的竞争压力。绿联科技进入的充电、扩展坞、存储、NAS等每一个赛道都不是蓝海市场。

2026年消费级NAS赛道热度升高，极空间、威联通、群晖、华为等厂商开始加大投入，各大主流厂商相继推出带本地大模型和智能体能力的新产品，试图抢占家庭智能存储的新赛道，这就意味着绿联在获得品类扩张红利的同时，也要直面更加激烈的正面竞争。

其次是软件与生态能力要求提高。

NAS、家庭云这类产品不是简单的存储硬件，用户购买的是硬件、系统软件、配套服务和完整的使用体验，如果软件体验、系统稳定性和应用生态建设不能跟上硬件产品扩张的步伐，即使硬件出货量在短期内上升，用户的口碑、复购和长期的产品溢价都会受到限制。

再次，海外市场的经营变得更为复杂。跨境生意所考验的并不仅仅是产品销售的能力，还有全球供应链调度、跨区域库存周转、各国法规合规、本地化品牌建设等各方面的综合能力。

当业务迅速发展的时候，很容易出现库存积压、供应链波动、合规风险上升等问题，在扩大海外营收规模的同时保持盈利质量的稳定性，是跨境硬件企业一直面临的难题。

绿联科技2026年半年报释放出的信号是积极的：收入利润双增，消费级 NAS、海外业务、跨境硬件运营都表现出较好的发展态势。但是短期业绩高增长不等于长期高质量的增长，未来能否继续走高并不取决于是否扩大出货量，而是在于能否将短期内获得的规模优势转变为产品力、品牌力和软件生态的长期壁垒。