中信银行狂赚376亿！吕天贵上任首份半年报赢麻了

半年赚376亿元，日赚达到2.08亿元，股份制中信银行的赚钱能力再上一层楼。

8月26日，中信银行发布了上半年的成绩单：归母净利润376.02亿元；营业收入1094.08亿元。在息差收窄的逆风局中，中信银行用“匀速”给出了最从容笃定的增长答案。

“净利润连续两年保持3%以上的增长；中间业务收入增速连续7年跑赢大市”，“稳”几乎成了中信银行这几年最鲜明的底色。这份半年报是行长吕天贵上任后交出的首份中期答卷，进入吕天贵掌舵的时代，他又会为这份“稳”加上什么关键词？

半年净利376亿，财报“稳”字当头

如果拿这份半年报去对比整个行业的大环境，就会发现“跑”得足够稳就已经足够有看头。

其一，营收、净利润继续稳中有增。

银行业中，净息差收窄几乎制约到了所有银行的净利润增长，信贷需求疲软也是行业无法忽视的现实问题。两大因素共同影响下，股份制银行的盈利压力更为突出。根据国家金融监管局公布的数据，股份制商业银行今年二季度的净利润为2591亿元，同比减少了3.43%，还未彻底摆脱“增收不增利”的局面。

中信银行不是拖后腿的那个，它上半年的营收实现3.05%的同比增长；归母净利润也同比增长3.08%。足以看到，在这种局面下，能抗住周期压力并保持着向上姿态并不容易，而中信银行做到了。

其二，10万亿资产规模再拉升。

自从去年迈入了10万亿俱乐部后，中信银行一鼓作气，将资产规模做到了今年6月底的10.38万亿元，比去年年底还增加了2.50%。

在资产荒的压力导向下，中信银行没有因为规模庞大而患上“大企业病”，也没有选择盲目放贷而快速做大规模，而是在规模“情结”中保持着克制和清醒，一步一个脚印踩出穿越风浪的底气。

其三，股东回报比例上调。

很多A股上市银行更习惯年度分红，有中期分红的更多也只是和去年持平。因为在目前的行业环境下，资本消耗变多、风险计提压力也在上升，愿意主动提高股东分红比例的银行并不多，部分银行都会选择把利润用来填补两个口袋：一是计提信用减值；二是补充核心一级资本。

而中信银行却能在资产扩张、净利润增长的情况下，还加大股东回报力度：拟每10股派发现金股息2.03元（含税），与去年1.93元的分红相比有所上调。要同时实现这三者，对净利润的增量和余量要求都很高，所以中信银行能做到这个份上就显得更加难得。

其四，资产质量优，风险缓冲垫厚。

今年上半年，中信银行的不良贷款率继续保持在1.15%的水平，和去年年底的数值相同没有发生变化，优于股份制商业银行的平均不良率；拨备覆盖率虽稍稍降低至203.12%，但依然处在充足区间。

四个方面看出，中信银行的“稳”不是缺乏想象力的停滞不前，而是极具理性的稳重有进。

稳不代表平庸，中信息差企稳不靠运气

去年上半年中信银行日赚约2.02亿元，今年用半年时间赚376亿元，换算成“天”是181天，算下来一天能赚大约2.08 亿元，又是一次具有张力的增长。

靠粗放式的规模扩张还是压缩成本“抠”出来的利润？显然都不是，息差管理和业务结构调整才是根本原因，有两大表现可以印证。

第一个表现是净息差企稳回升。

近几年净息差收缩明显，商业银行的净息差已经从2022年一季度的1.97%，降至今年二季度的1.41%。钱难挣，资产收益率就不断下行。在这样的行业共性难题面前，中信银行上半年净息差为1.62%，虽然同比去年上半年下降了1个基点，但环比提升了1个基点，整体表现稳定。

这得益于对量价平衡管理策略的坚持：资产端优化结构、负债端改善成本。从付息负债成本率下降0.36个百分点可以看到，中信银行的量价平衡做得确实不错，最终稳住了利息净收入的基本盘，实现2.74%的增长。

还有一个表现来自非息收入的拉动。

从财报数据看，中信银行上半年的营收中，利息净收入依旧占大头，占比超66%；非利息净收入实现362.59亿元，同比增长3.69%，占到总营业收入的33.14%，占比不高但金额在增加、比重在上升。

这是一个积极的信号，说明非息板块正在提速，该行营收对利息收入的依赖程度正在降低，一定程度上也是其业务结构调整的成果体现。尤其是中间业务与金融市场业务的快速增长，很好地对冲了利息业务的周期压力。

不“死磕”传统信贷，从资产、负债两方面入手，优化业务和收入结构，这正是中信银行能在经济周期中稳中有进、日赚2亿的底牌。

不追光鲜，吕天贵讲的是“连续剧”

一份财报的起承转合，背后都镌刻着一个掌舵者的战略航向和经营哲学。

中信银行这份稳健的半年报，背后站着一位新上任的掌舵者——行长吕天贵。作为一个在中信银行深耕了20多年的管理者，历任信用卡中心总裁、零售银行部总经理、私人银行部总经理、副行长。中信银行能走到今天，有吕天贵的一份功劳。去年九月的一次短暂调出，又为其积累了半年多的信托和资管业务管理经验。

以上履历让吕天贵具备了两种管理优势：既精通银行零售，又懂信托资管。此次回归为中信银行带来了明确的战略思路。

首先是保持定力，讲好连续剧。在充满了不确定的经济周期中，吕天贵认为“一个好的银行经营要讲好连续剧”，强调要保持战略的稳定性。

其次是双轮驱动，不追光鲜。根据界面新闻报道，关于利润增长的逻辑，吕天贵认为不能只靠压降成本，而是要由稳定的净息差和营收增长共同作用。虽然战略的价值体现在经营业绩上，但银行经营的重心不会落在追求账面数据的一时光鲜上，而是始终锚定核心指标，回归本源。

最后是以“客户为中心”为价值导向。宏大叙事总要有归宿，所有的战略执行也都需要落脚点。吕天贵在半年度业绩发布会上表示，要将深化客户综合经营作为落脚点，并以优化结构作为战略执行的关键抓手。

关于服务客户，吕天贵在更早之前担任零售银行业务副行长时就提出了“让财富有温度”的理念，要做客户全周期服务，不止于财富和金融。事实上，中信银行目前正在推进以财富管理为主线的新零售战略，截至今年6月底，该行零售管理资产余额达到5.85万亿元，比去年年底增加9.22%。

从让财富有温度，到以客户为落脚点，吕天贵带给中信银行的，是一套绵密的“功法”：讲好连续剧的定力从容且坚定，双轮驱动的战略清醒又务实。不疾不徐却极具穿透力的战略，正带领着十万亿级的中信银行，走向长期主义。

结语

在业绩发布会上，吕天贵如此展望下半年的发展：“我们有信心也有能力高质量完成全年经营目标”。信心从何而来？或许既有对战略的坚定执行，也有对“价值银行”的深刻理解。

再回过头来看，中信银行的财报里不光有稳，更有扎实。而376亿的净利润，只是吕天贵时代的序章，更深远的淬炼永远在下一个周期。