安国勇出任嘉实基金董事长两年，这家公司变了什么？

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

中国公募基金行业里，总有一些名字会被市场反复提起，嘉实基金就是其中之一。

1999年3月成立的它，是行业最早获批的十家基金公司之一，也是投资者口中的老十家。二十多年过去，公募行业从百亿时代一路走到三十多万亿的今天，格局几经洗牌，嘉实基金依然稳稳站在第一梯队。

截至2025年末，这家公司各类资产管理总规模超过1.8万亿元，累计服务超过1.8亿个人投资者，机构客户数量突破2万家。2024年9月，安国勇正式出任嘉实基金董事长，这位在保险、信托、公募三大资管领域都留下过足迹的金融老将，正带着这家老牌机构开启一段新的航程。

数字不会说谎，万亿平台交出最新答卷

评价一家基金公司，最直观的标尺永远是规模。

根据公司披露，截至2025年末，嘉实基金各类资产管理总规模超过1.8万亿元，公募非货管理规模排名行业第五位。在头部竞争白热化的当下，这个位置的含金量并不低。

于见专栏认为，规模的另一面是回报。

梳理2025年公募基金年报可以看到，嘉实基金旗下产品全年为投资者创造的实际利润超过1165亿元。其中沪深300ETF嘉实一只产品，净利润就达到361.23亿元，在全市场宽基产品中相当抢眼。

把管理费收入和为持有人赚到的真金白银放在一起看，这家公司确实把客户利益写在了账本的显眼位置。

此外，主动权益的表现同样可圈可点。

从年报数据看，嘉实新能源新材料、嘉实竞争力优选等一批主动管理型产品，2025年都为持有人贡献了可观的利润。指数业务高歌猛进的同时，主动管理的看家本领没有丢，两条腿走路的姿态保持得不错。

还有，指数业务的弯道同样漂亮。

截至2026年1月，嘉实基金非货币ETF管理规模已经超过3000亿元，旗下上市ETF数量达到61只。其中沪深300ETF嘉实最新规模约1290.8亿元，中证500ETF嘉实约189.9亿元，A500ETF嘉实也站上百亿关口，基本覆盖了投资者配置A股核心资产的主流入口。

支撑这些数字的，是一张全牌照的业务网络。

公募基金、机构投资、养老金业务、财富管理、海外投资，嘉实基金都早早拿到了入场券并且深耕多年。

个人投资者能买到它的产品，养老金的钱袋子里有它的身影，海外客户也能通过香港子公司嘉实国际分享中国资产的机会。

平台型公司的价值，恰恰体现在这种多点开花的结构里。行情冷热交替的时候，总有业务板块能扛住周期，这是单点型机构很难复制的底气。

超级ETF突围，科技牌怎么打

如果说规模是结果，那么产品力就是原因。

2025年，嘉实基金把指数业务子品牌升级为超级ETF，还办了一场超级指数节，配套上线了超级嘉贝指数投资小程序，把指数工具、行情热点、投教内容整合到了一起。从卖产品到做生态，这套打法在行业内的辨识度很高。

据于见专栏观察，产品端的故事更值得一讲。

科技成长方向上，嘉实搭建了覆盖算力硬件、软件应用、端侧智能的ETF矩阵。科创芯片ETF2022年9月上市时规模只有3亿多，当时市场对半导体板块相当悲观，嘉实选择了逆势布局。

后来的剧情大家都看到了，这只产品2024年和2025年分别取得33.4%和59.9%的收益率，最新规模约513亿元，成为全市场规模最大的芯片类ETF。前瞻研判加上敢于出手，这类案例最能体现一家公司的投研底色。

债券指数领域同样有代表作。

科创债ETF嘉实2025年7月首批上市，在精细化运作体系下拿下同类产品规模第一，还是深市唯一的科创债两融标的。资源方向上，稀土ETF嘉实和稀有金属ETF2025年收益率分别达到77.4%和90.5%，规模随之水涨船高。黄金方向的金ETF嘉实，2025年净值上涨56.7%。稳健方向则有300红利低波ETF嘉实这样的聪明贝塔工具坐镇。

宽基打底，行业做锐，商品补位，嘉实的ETF货架越来越像一个完整的配置工具箱。

在工具创新上，嘉实还把期权引入了沪深300ETF和中证500ETF，为投资者提供更丰富的风险管理手段。追求稳健增值的投资者，可以在300红利低波ETF嘉实上找到答案，这只市场上首只红利低波因子聪明贝塔产品，自成立以来收益率达到63.9%，年化收益率约7.9%。

2026年9月，嘉实基金联合21世纪经济报道发布《2026嘉实基金AI投资白皮书》，系统拆解了AI产业链的五层结构，判断本轮AI浪潮仍处在硬件投入期和商业模式变现初期，投资窗口才刚刚打开。

白皮书里的一个数据令人印象深刻，根据国家数据局统计，截至2026年3月，全国日均Token调用量已经超过140万亿，相比2024年初增长超过1000倍。

算力需求的指数级扩张，正是嘉实把算力基建作为重点布局方向的底层逻辑。

配合白皮书发布，创业板算力ETF嘉实等首批算力主题ETF开启发售，把研究成果直接转化成了投资者可以一键下单的工具。

从深度研究到产品供给再到投资者陪伴，这条链条一旦跑通，主动投研能力和指数业务就不再是两条平行线，而是互相滋养的一体两面。

安国勇的治理哲学，稳健底色下的进取心

聊嘉实，绕不开董事长安国勇。

翻看他的履历，招商银行北京分行、民航总局金飞民航经济发展中心、人保财险船舶货运保险部总经理、华夏银行副行长挂职、中国人保资产管理党委委员兼副总裁，每一段经历都踩在资产管理行业的关键岗位上。

2021年9月他出任中诚信托总裁，彼时正值信托业转型的深水区，他推动公司向资产管理信托、资产服务信托、公益慈善信托转型，任内公司经营质量稳步改善，行业排名明显前移。2024年8月，安国勇开始代行嘉实基金董事长职责，同年9月正式获任，成为这家老牌公募的新一任掌舵者。鲜为人知的是，2022年北京冬奥会，他还曾作为火炬手参与首钢园的火炬传递。体育赛场上的火炬手，资管行业里的接棒人，两个身份放在同一个人身上，颇有几分意味。

横跨保险、信托、公募的复合背景，让安国勇看待资管行业的视角天然带着全局感。

上任之后，他留给市场的印象是稳字当头又不失锋利。一方面反复强调合规风控和客户利益优先，守住资管机构的立身之本。另一方面在指数投资、科技投研、可持续投资这些面向未来的方向上果断加码，出手毫不含糊。2026年3月发布的嘉实基金2025可持续投资报告里，他以董事长身份致辞，把创建一流负责任投资机构写进了公司的发展目标，也明确将服务财富增长、助力产业腾飞作为使命。一个人的格局如何，看他把什么写进开篇就知道了。

好的掌舵者还需要一支好团队。

总经理经雷是嘉实内部成长起来的投资老将，管理层在投研文化上保持了难得的延续性，这在高管变动频繁的基金行业里并不多见。

2026年初，嘉实国际委托专业机构作为年度香港公关合作伙伴，海外品牌能见度建设明显提速。国内的根基扎得稳，海外的步子迈得开，治理层的思路清晰可见。

结语

回到开头的问题，该怎样评价今天的嘉实基金。

数据给出的答案是，1.8万亿的盘子、行业第五的非货排名、一年1165亿元的持有人利润。业务给出的答案是，超级ETF生态渐成气候，科技指数产品矩阵占住领先身位，AI研究转化能力持续在线。

而人给出的答案是，安国勇这位懂保险、懂信托、懂资管的董事长，正用稳健而不失进取的方式，带着这家老十家穿越行业的新周期。

公募基金高质量发展的赛道上，规模从来不是终点，持有人的信任才是。从这个角度看，嘉实基金和它的掌舵者，都还有很长的路要走，也都值得市场继续看下去。