白酒寒冬里的一股暖流，倪永培把迎驾贡酒酿成了确定性

编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

2026年的白酒行业，寒意还没有散去。

翻看已经披露的一份份半年报，营收利润双双下滑成了不少酒企的共同处境，有的头部企业净利润缩水两三成，有的区域品牌跌幅甚至接近腰斩。

在这样的大盘子里，一家来自安徽大别山区的酒企却交出了一份不太一样的成绩单。8月25日，迎驾贡酒发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入34.16亿元，同比增长8.08%，归母净利润11.62亿元，同比增长2.79%，营收利润双双转正。

这份成绩单背后站着的，是已经74岁、掌舵迎驾二十余年的董事长倪永培。

这位从酿酒一线走出来的中国酿酒大师，正在用一种不急不躁的方式，讲述一个关于定力和时间的商业故事。

半年报里藏着三个值得细品的信号

如果只看营收和利润两个数字，迎驾贡酒这份半年报或许谈不上惊艳，但把报表拆开来看，里面藏着三个值得细品的信号。

第一个信号是增长在提速。

上半年两个季度拆开看，第一季度的净利润增速只有0.73%，到了第二季度，单季营收11.86亿元，同比增长6.55%，归母净利润3.27亿元，同比增长8.44%。二季度是在去年同期基数不低的情况下实现的提速，这说明增长不是昙花一现的脉冲，而是一条正在抬头的曲线。

在行业整体还在挤水分、去库存的阶段，连续两个季度的正增长，含金量远比纸面数字看上去要高。

第二个信号是产品结构在向上走。

上半年，迎驾贡酒中高档白酒实现收入27.48亿元，同比增长8.32%，占总营收的比重超过八成，普通白酒收入4.85亿元，同比增长7.30%。

洞藏系列依然是绝对的发动机，贡酒系列稳步跟进，不同价格带形成了清晰的梯队。产品线不乱，价格带不虚，这在存量博弈的时代本身就是一种竞争力。

第三个信号是报表的成色。

上半年公司经营活动产生的现金流量净额达到10.75亿元，同比大幅增长239.52%。利润可以有账期，现金流却很难说谎，经销商真金白银地打款进货，说明渠道对迎驾的产品有信心，市场对这家企业的预期在回暖。

再看市场布局，安徽省内营收25.66亿元，同比增长8.59%，基本盘稳住了，省外营收6.67亿元，同比增长6.72%，扩张的脚步没有停。省内省外两条腿走路，增长的底盘就扎实。

值得一提的是，今年迎驾贡酒还拿出12亿元真金白银回馈股东，分红力度在白酒板块里排在前列。

业绩承压的年份不吝啬分红，回暖的年份不盲目冒进，这种稳字当头的作风，恰恰是倪永培经营哲学最直接的体现。

生态酿造酿出穿越周期的品质底气

白酒这个行业，短期看营销，长期看品质。迎驾贡酒能在行业调整期守住增长，根子还是扎在大别山的那片山水里。

迎驾贡酒的产地安徽霍山，地处大别山腹地，坐拥佛子岭水库这一泓好水，森林覆盖率高，气候温润，是天然的酿酒宝地。

倪永培很早就看明白了一件事，好酒首先是环境的产物，把生态保护好，就是把企业的命根子守护好。

在他的主导下，迎驾贡酒把生态写进了企业的战略骨架，从生态产区、生态水源到生态酿造、生态洞藏，一步步搭起了完整的生态酿酒体系，也成为中国生态白酒阵营里公认的领军者。

据于见专栏观察，洞藏是迎驾手里最硬的一张牌。

大别山的天然溶洞常年恒温恒湿，原酒在洞里静静老熟，时间会替酒完成最后的雕琢。迎驾的洞藏系列从区域单品一路长成支撑公司体量跃升的核心引擎，靠的不是概念包装，而是消费者喝完之后的回头。在白酒行业，复购是最诚实的投票。

品质之外，迎驾这些年还在悄悄做一件事，就是让传统酿造接上现代工业的地气。

酿酒设备的自动化升级在持续推进，数字化产销协同系统让产能调度和市场需求匹配得更精准，优质基酒的产出效率稳步提升。

今年上半年，公司还围绕文化迎驾做文章，非遗技艺展演、洞藏文化巡展一场接一场，品牌的历史厚度和人文温度都在往上走。

品质打底，文化添彩，渠道精耕，这三件事叠在一起，构成了迎驾穿越周期的底气。

很多人容易忽略一个细节，迎驾贡酒的前身是1955年成立的霍山地方酒厂，七十年来厂房在变、设备在变、市场在变，不变的是对酿酒这件事本身的敬畏。

行业热的时候不飘，行业冷的时候不慌，这份从容不是口号喊出来的，是七十年时间沉淀出来的。

倪永培的定力是迎驾最贵的资产

聊迎驾贡酒，绕不开倪永培这个人。

他是真正的酿酒人出身，从佛子岭酒厂的基层岗位干起，当过副厂长、厂长，一辈子没有离开过酒行业，是中国酿酒大师名单里分量很重的一位。

2003年，他开始掌舵迎驾集团，2011年出任上市公司董事长，2015年带领迎驾贡酒登陆上交所。

二十多年的时间里，白酒行业经历了黄金十年，经历了深度调整，经历了酱酒热潮，也经历了如今的存量博弈，风口换了一茬又一茬，倪永培的打法却始终没怎么变过，守住品质，深耕市场，稳步向前。

这种稳，在快钱遍地的年代显得有点笨，放在今天的行业环境里再回头看，却是一种稀缺的智慧。白酒行业这些年起起落落，有的企业靠激进扩张冲上了规模的高峰，调整期一来又重重跌落，有的企业追着风口跨界多元化，最后把主业也拖累了。

迎驾贡酒没有踩过这样的坑，业绩曲线也许不够陡峭，却走得踏实。

今年三月，公司把深耕销售一线多年的老将杨照兵推上总经理的位置，倪永培坐镇战略，少壮派冲锋市场，老中青搭配的管理梯队平稳完成交接，这本身就是一个企业家格局的体现。

今年已经74岁的倪永培，依然保持着对市场的敏感。他很少在公开场合讲豪言壮语，谈起迎驾的未来，说得最多的还是品质、生态、消费者这几个朴素的词。

在股东交流场合，他对2026年全年正增长给出的判断，如今正被半年报的数据一步步验证。

一个74岁的企业家，依然在为自己创立的品牌站岗，这种状态的本身，就是给经销商、给消费者、给投资者最好的定心丸。

结语

2026年上半年的这份成绩单，放在行业坐标系里看，迎驾贡酒是少数实现营收利润双增的酒企之一。

数字不算炸裂，却足够扎实。从1955年大别山脚下的一家小酒厂，到今天稳坐徽酒头部阵营的上市公司，迎驾贡酒用七十年时间证明了一个朴素的道理，酿酒是时间的生意，做企业也是。

而倪永培，这位74岁的守酿人，还在把这条路继续走下去。对长期主义者来说，最好的回报从来不是某一个季度的爆发，而是时间本身。

【天眼查显示】安徽迎驾贡酒股份有限公司 (曾用名：安徽迎驾贡酒有限公司) ，成立于2003年，迎驾贡酒成员，位于安徽省六安市，是一家以从事酒、饮料和精制茶制造业为主的企业。企业注册资本80000万人民币，超过了99%的安徽省同行，实缴资本80000万人民币，并已于2021年完成了定向增发。