深演智能十七年磨一剑

编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

2026年5月27日，深演智能在香港联合交易所主板正式挂牌上市，股票代码2723.HK。上市首日收盘股价报203港元，较发行价上涨266%，总市值超过184亿港元。香港公开发售阶段更是获得了5479倍的超额认购，创下近年港股科技股认购热度的新高。

这一资本市场的高光时刻，是对一家创办十七年的中国本土AI企业最好的认可。

从2009年以品友互动之名起步，到2026年以深演智能之名登陆港股，这家公司经历了中国互联网广告从程序化购买向AI驱动决策的完整进化周期。

两位北大校友从宝洁和麦肯锡这样的跨国公司出走创业，在营销科技领域默默耕耘近二十载，最终完成了从技术探索者到行业引领者的蜕变。它的上市不仅是自身发展的重要里程碑，也标志着中国企业级AI智能体赛道正式进入了资本化的新阶段。

十七年深耕，从广告技术到决策AI的跨越

深演智能的故事要从2009年说起。那一年中国互联网广告市场正处于从传统展示广告向程序化购买转型的关键节点。

品牌广告预算开始从电视、报纸、杂志向线上迁移，但大部分广告主并不具备数据化投放的能力。谁能帮助企业更精准地购买流量，谁就有机会建立新的平台能力。

正是看准了这一历史性机遇，黄晓南和谢鹏两位北京大学校友决定联手创业。黄晓南曾在宝洁负责市场营销，后进入麦肯锡从事战略咨询。

谢鹏同样出身宝洁销售体系。这种快消行业加顶级咨询的组合，让创始团队从一开始就具备了营销科学化思维，也就是用数据和算法重构营销决策的基因。

2011年，公司完成750万美元A轮融资，宽带资本、长江国弘等机构陆续进入。到2015年D轮融资时，中移基金、深创投、九弦资本等国家级产业基金和头部创投机构开始入股，其中中移基金是中国移动旗下的产业投资基金。2017年完成E轮融资后，公司估值达到19亿元。

也是在这一阶段，深演智能逐渐形成了后来最核心的产品AlphaDesk。

其雏形是2011年上线的DSP平台，当时它还只是一个程序化广告投放工具。之后几年，团队不断接入媒体平台、用户行为数据和企业营销数据，再通过算法模型优化广告出价与投放逻辑。

黄晓南后来形容，这个过程有点像训练一个不断学习的机器。到2019年，品友互动正式更名为深演智能。黄晓南解释，深代表深度挖掘数据价值，演取自古代典籍中推演万事之类的含义。

相比品友互动时期强调的广告平台属性，深演智能这个名字更清晰地指向了AI营销与企业决策的定位。

如今的深演智能已经成长为中国最早将AI技术应用于企业营销和销售数字化转型的企业之一。根据弗若斯特沙利文的权威数据，按2024年收入计算，深演智能在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额2.6%，较第二名高出1.8个百分点。

在其专注的细分赛道中，深演智能的市场占比接近六成。这个第一名的位置并非一蹴而就，而是十七年间持续投入和不断迭代的结果。

在技术层面，深演智能已累计拥有124项软件著作权和25项发明专利，自主研发的内嵌AI模型与系统架构均具有完整自主知识产权，不依赖任何第三方开源技术。

双平台打底加智能体破局，产品矩阵形成闭环

深演智能的核心竞争力在于其完整且领先的产品矩阵。目前公司已形成以AlphaDesk和AlphaData为基石、以Deep Agent为增长引擎的三层产品体系，覆盖企业营销全链路场景。

AlphaDesk是面向广告投放的AI决策平台，通过实时竞价技术实现广告受众、素材和媒体资源之间的毫秒级匹配。

该平台已连接超过120家国内领先的媒体平台，包括抖音、腾讯、快手等主流流量入口。AlphaDesk的核心价值在于通过AI算法将广告点击率提升超过40%，实现公域流量的自动化高效投放，持续优化广告主的预算分配和投资回报率。

在客户粘性方面，AlphaDesk平台的净收入留存率始终保持在85%以上，说明客户不仅持续使用，还在不断增加投入。

AlphaData则是面向企业客户关系管理的智能数据平台。在数据爆炸式增长的时代，企业面临的数据孤岛问题日益严重。AlphaData能够帮助企业基于自有数据搭建集中式的客户数据平台，打破部门之间的数据壁垒。

依托整合后的全域数据，AlphaData运用AI算法预测终端用户行为的关键节点，如产品偏好和复购周期，实现客户关系管理的自动化和智能化。

该平台已帮助客户将留存率提高32%，净收入留存率同样保持在80%以上的高水平。

2025年2月，深演智能推出了战略级新产品Deep Agent企业级AI智能体系统，这一产品被视为公司从传统营销科技服务向全链路企业决策AI服务跃迁的关键一步。

Deep Agent基于大模型加小模型的双层架构，深度融合了公司十七年来积累的行业知识和数据资产。大模型负责意图识别和自然语言交互，小模型则聚焦于确定性决策执行。

该系统对接了DeepSeek、通义千问、文心一言、豆包等国内主流大语言模型，并辅以领域专属的机器学习模型，已构建超过25个垂直AI智能体，覆盖产品创新、市场进入策略、社交营销、广告投放、销售客服、用户运营等核心业务场景。

Deep Agent的商业化进展令人瞩目，产品推出仅一年多时间，已签署数十份合同，金额超过2000万元。

2026年1月，Deep Agent迭代至3.0版本，包含超过20种不同的专业智能体，将企业服务范围从营销端进一步延伸至产品研发和销售端。这标志着深演智能正式从一家营销科技公司转型为覆盖企业全业务链条的决策AI服务商。

四百六十八家客户的选择，商业化能力已被验证

产品技术的领先性最终需要通过客户的认可来验证。在这一点上，深演智能的成绩单相当亮眼。

截至2025年底，深演智能累计服务约468家来自各行各业的终端客户，其中包括89家财富世界500强企业。客户覆盖电子商务、快速消费品、汽车、零售、美妆、航旅餐饮等多个高景气行业，阿里巴巴、百胜中国、WPP集团等国内外知名企业都是其长期合作伙伴。

终端客户净收入留存率达到88.7%，每终端客户平均收入为252.9万元，同比增长14.2%。这些数据说明客户不仅没有流失，反而在持续增加采购预算，深演智能的AI决策系统已深度嵌入客户的核心业务链条。

以快消行业为例，一家全球领先的饮料品牌在使用AlphaDesk进行智能投放后，广告投资回报率提升了30%以上，营销团队的人力投入减少了近一半。

在汽车行业，某知名车企借助AlphaData搭建客户数据平台，实现了从线索获取到售后服务的全生命周期管理，客户转化效率显著提升。这些真实落地案例表明，深演智能的产品不是在卖概念，而是在切实解决企业的业务痛点。

深演智能的商业模式也颇具创新性。不同于传统的软件订阅模式，公司采用的是典型的服务即软件模式。客户购买的不是软件使用席位，而是确定的商业成果。公司根据每次营销活动的商定关键绩效指标来收取费用，直接为企业实现部分营销劳动力的替代和业务效果的保障。

这种按效果付费的模式将客户利益与公司利益深度绑定，也是客户粘性持续走高的重要原因。

从财务数据来看，深演智能在2023年至2025年连续三年实现盈利。2025年营收达到5.77亿元，同比增长7.2%。经调整净利润为2486.7万元，同比增长15.5%。

虽然公司在2024年经历了业绩波动，但2025年已实现收入和利润的双重回升。值得注意的是，公司经调整净利润的增速明显快于收入增速，说明盈利质量正在持续改善。

资本市场对深演智能的前景同样充满期待。

此次港股IPO获得5479倍的超额认购，首日股价大涨266%，反映出投资者对企业决策AI赛道以及深演智能商业化能力的高度认可。在行业层面，决策AI正迎来爆发式增长。

据弗若斯特沙利文预测，中国决策AI应用市场规模将从2024年的345亿元增长至2029年的1615亿元，年复合增长率高达36.2%。全球范围内，智能广告服务市场规模在2024年已达5200亿美元，预计2029年将突破万亿美元。

红杉资本在服务新软件报告中指出，AI正在重塑企业服务的底层逻辑，服务即软件成为新的产业范式。在这一万亿级市场中，已具备技术纵深和商业验证能力的企业将获得巨大的发展机遇。当前全球AI竞争的主战场正加速转向B端企业级服务，OpenAI、Anthropic等国际头部企业纷纷加码企业级业务布局。

深演智能作为中国企业决策AI领域的先行者，其上市无疑为国内同行树立了可资借鉴的范本。

结语

深演智能的上市，是一家中国企业十七年坚持技术深耕结出的硕果。两位北大校友从宝洁和麦肯锡这样的跨国公司出走创业，在营销科技领域默默耕耘，经历了从DSP平台到AlphaDesk再到Deep Agent的完整产品进化，最终在港股市场迎来了属于自己的高光时刻。

这十七年间，中国互联网广告市场经历了翻天覆地的变化，无数同行者倒在了半路，深演智能能够穿越周期、持续领跑，靠的正是对技术创新的执着和对客户价值的坚守。

对于整个行业而言，深演智能的成功上市具有标杆意义。它证明了在中国庞大的数字经济土壤中，专注企业级服务的AI公司同样可以走出一条从技术积累到商业变现再到资本市场认可的完整路径。

随着Deep Agent智能体平台的规模化落地，深演智能正站在从营销科技向全链路企业决策AI跃迁的新起点上。在决策AI这个万亿级赛道中，这家港股新兵的未来值得资本市场持续关注。