“小巨人”华大海天即将开启申购，精准卡位“以纸代塑”与数码印花双增量赛道

杭州华大海天科技股份有限公司（证券简称“华大海天”，证券代码“920288”）披露向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行公告。未考虑超额配售选择权的情况下，本次公开发行股份数量1,788万股，发行后总股本为7,288万股，本次公开发行数量占发行后总股本的比例为24.53%，发行价格12.57元/股，网上申购日为2026年8月17日。本次发行由中信建投证券担任保荐机构与主承销商，公司拟募资加码产能建设，精准卡位“以纸代塑”与数码印花双增量赛道。

细分赛道铸就“专精特新”竞争优势

历经二十余年发展，华大海天形成了数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料及其他共三类主营产品，且在多个细分领域确立了稳固的竞争壁垒。在装饰纸水性印刷墨领域，公司2024年国内市占率位居行业第一；高克重数码纸基新材料产品（60g/㎡及以上）市场占有率超过30%，并主持起草相关行业标准及浙江制造标准。目前，公司持有境内有效专利38项，其中发明专利24项，另有1项境外专利，主持或参与起草国家标准、行业标准或团体标准12项，获省级创新产品及科技成果认证20项。公司先后获评国家级专精特新“小巨人”、浙江省首批制造业单项冠军等称号，并建成国家级博士后工作站及省级高新技术企业研发中心。

财务数据方面，华大海天近年来业绩保持稳步增长。2023年、2024年、2025年以及2026年上半年，公司营业收入分别为5.05亿元、5.37亿元、5.99亿元、2.99亿元，始终保持增长态势；归母净利润分别为8511.50万元、6179.43万元、6988.11万元、3,525.07万元，报告期内公司各年度净利润均稳定超过6,000万元，体现了持续而强劲的盈利能力。

募投扩产卡位“以纸代塑”

本次IPO，华大海天拟募集资金2.50亿元，部分资金将用于年产2.5万吨高档食品包装原纸、0.5万吨新型转移印花原纸及3万吨新型热转印功能型数码纸基改扩建项目，该项目规划建设2条特种纸生产线，单条年设计产能为3万吨，可实现SPS、食品包装原纸和热转印原纸的灵活生产；此外，募集资金还将用于技术创新中心及总部大楼建设项目（一期）以及生产平台的数字化提升与智能化建设项目。

产能扩建项目将有望助力公司进一步承接不断增长的市场需求，进而巩固在数码纸基新材料的行业地位。招股书显示，公司数码纸基新材料业务增长尤为突出，该业务收入从2023年的2.14亿元增长至2025年的3.01亿元，收入占比也从42.86%提升至52.95%，已成为公司第一增长支柱。从市场空间来看，数码纸基新材料业务仍具备客观的增长动能，根据中国印染行业协会的数据，我国纺织服装领域数码印花产量占比由2015年的2.1%大幅提高至2023年的18.2%，数码印花产量规模由2015年的4亿米增长到2023年的37亿米，CAGR高达32.06%。伴随数码印花的蓬勃发展和广泛应用，数码印花技术的核心承印材料数码纸基新材料市场需求呈增长的态势。

同时，华大海天此次募投新建生产线以中高端食品防油纸、无氟防油纸等食品包装新材料为核心品类，精准卡位环保包装这一增量赛道。当前，全球“限塑令”浪潮持续推进，“以纸代塑”迎来广阔市场空间。国内食品包装特种纸产量从2019年的203.65万吨增长至2023年的335.97万吨，年复合增长率13.33%，政策红利有望持续释放。作为行业内的参与者，华大海天将把握数码纸基新材料和食品包装材料领域不断增长的市场需求，持续巩固公司在行业内的竞争地位。

展望未来，华大海天将持续巩固在数码纸基新材料、水性功能材料等细分领域的技术护城河，同时牢牢把握“以纸代塑”产业机遇，以研发创新驱动产品迭代，不断扩大在国内外市场的领先优势。随着募投项目的陆续建成投产，公司有望进一步扩大产能、强化研发实力，顺应下游需求稳步增长的趋势，加速绿色功能材料的产业化进程，从而持续提升市场占有率。