蚂蚁保、腾讯微保、京东保、众安保险：十不得之下，谁是真王者？

互联网保险野蛮生长的日子，到头了。

9月24日，《证券日报》报道，监管部门就互联网保险经营新规征求公众意见，提出“十不得”的负面清单，针对的是劫持引流、免费赠险诱导、静默续保、无感知扣费这些用户深恶痛绝的行业顽疾，条条直击痛点。

紧接其后，9月30日《金融产品网络营销管理办法》就要开始执行了，全面禁止“首月1元、免费领取保障、零元投保”这些虚假营销手段。两个监管政策一起发力，不是小范围的整改、局部的纠正，而是一次彻底地改变互联网保险经营逻辑。

以前的互联网保险依靠低价引流、流量收割、套路转化的方式野蛮生长，依靠巨头的流量生态迅速占领市场。这场史上最严格的监管风暴，直接把“流量换保费”的粗放时代终结了。

处在风暴中心的，正是撑起国内互联网保险半边天的四家大公司。

蚂蚁保：流量巨舰，合规暗礁

蚂蚁保属于行业内的领头羊，是名副其实的互联网保险“流量之王”。

从生态角度来讲，依靠支付宝庞大的用户基数，蚂蚁保创建起一条十分简短的投保链条，不需要繁杂的操作也不需要现场审核，只需点击一下就可以完成投保。

其中，旗下的“好医保”系列保险产品因为价格便宜、普及率高而成为了国民级的保险品牌，在用户的心目中有着很强的品牌认知以及认可感。

技术风控方面，蚂蚁保自主研发的投保全流程留痕技术，销售流程还原成功率高达99.8%以上，依靠严格的数字化风控体系，被纳入复旦大学2025年保险数字信任蓝皮书优质服务案例当中，技术实力得到权威的认可。

理赔服务方面，蚂蚁保体验在业内排名靠前，“安心赔”服务用户的满意度达到99.2%，健康险理赔时间从原来的平均5-7天，缩短到现在的1.2天，小额案件的处理速度位居行业之首，大大缩减了用户的理赔时间。

合规基础上，蚂蚁拥有正规的全国性保险代理牌照，并且在2024年获得了监管A类评级，实现了平台运营和资金管理的完全分离，硬件级的合规基础十分坚固。

但流量优势加持下，蚂蚁保的营销合规问题始终难以根治。

营销端，蚂蚁保多次触及到监管底线，2026年6月因为给投保人提供合同约定之外的利益而被浙江监管局处以最高额的罚款30万元，成为行业内平台单次处罚最高记录。

服务端，蚂蚁保只是提供投保协助、售后对接的中介方，并不是承保方，在复杂的重疾险、医疗险理赔案件中，平台不能直接处理，只能由用户自己去联系保险公司，造成服务链断开，高端、复杂的场景下用户体验严重下降。

蚂蚁保的根基很稳，但“十不得”正好击中了它营销获客的痛处。

腾讯微保：场景王者，体验越界

微信生态是腾讯微保最锋利的矛，但当“场景植入”越过用户知情边界，这把矛也可能反噬自己。

微保最大的优势，就是无法被取代的场景触达以及良好的理赔信誉。

微信有13亿月活用户，给微保带来了独有的用户接触优势。依靠微信生态，微保可以做到一键投保、一键理赔、一键到账，不需要下载单独的APP，用户的操作门槛很低，触达效率、转化效率都是行业第一。

理赔服务是微保最大的优势。旗下有微信快赔覆盖全国1.2万家二级以上公立医院，门诊1日赔达成率达到99%，累计理赔金额达到84亿，用户五星好评率达到97%以上，在普通用户的认知里形成了较好的服务口碑。

从技术角度来讲，微保不断更新升级，创建起以“1+ N”为架构的大模型体系，针对不同的保险营销场景开展深入研究，可以对文字、图片、视频、落地页等各种形式的用户行为展开全方位分析，并准确找出其中存在的违规营销、误导宣传等问题，从而提升自身的合规治理技术实力，在行业内处于领先地位。

微保多次被选为金融消费者教育宣传优秀案例，在用户信任重新塑造以及行业的积极引领方面起到一定的作用。

表面上看去是完美的场景服务，但场景边界不清、营销越界等问题一直存在。

2026年3月，微保被权威媒体中国网财经曝光违规操作，平台把医保报销查询入口和商业保险投保入口故意混淆起来，用用户的就医、查医保的需求来诱导投保。

同时自动续费提示弱化，字体小、位置隐蔽，关闭路径复杂，造成一些用户在不知情或者没有接到人工回访的情况下被连续扣费，引起大量“被投保”的投诉纠纷。

除此之外，微保的产品体系存在着明显的不足之处，平台主要提供的是标准化的基础保险产品，并且缺少了对于复杂保障方案的定制服务，只能满足大众的基础保障需求，而不能适应高净值客户个性化、多样化的投保需要，用户的体验度不高。

微保服务体验属于天花板级别，但是“入口混淆”这些越界行为，却成了“十不得”的对象。

京东保：电商基因，捷径反噬

京东保把电商的“爆品逻辑”复制到了保险上，确实跑得很快。

依托电商和供应链生态，京东保在场景保险方面有着天然的优势。

电商场景适配度满分。运费险、商品延保、购物破损保障、售后保障等场景下，京东保依靠京东电商交易场景来达成“购物即保障”的无缝对接，契合用户的消费习惯，场景化的保险服务体验优势明显，用户综合满意度达到85.9分。

物流+保险形成一个完整的闭环。依靠京东自建的物流体系，退货险、破损险这些场景险种可以做到快速核验、上门取件、极速理赔，物流数据同保险服务深度融合起来，理赔程序变得十分简便快捷，给用户带来顺畅的体验。

同时京东保有较好的用户基础。京东PLUS会员群体消费能力强、风险保障意识强，是储蓄险、高端医疗险、家庭保障险等高净值险种的理想客户群体，高净值险种转化率很高。除此之外，平台同京东供应链金融深度合作之后，可以准确找到小微企业主的保险需求，在产业保险领域具有一定的优势。

但是由于它处在场景之中、陷入套路之中，“免费送保险”这条捷径正变成反噬它的力量。

2026年5月，中国网财经、黑猫投诉平台一起曝光了京东保大量的用户维权事件，主要问题就是平台长期以来依靠的“免费送保险”的营销手段。平台经常用购物抽奖、下单送保障、积分换保险等方式来诱使用户点击。

表面上看是免费的小额保障，实际上隐藏着自动续费、默认续保的隐患，用户很容易在不知不觉中开通付费保障并产生了扣费的情况，投诉数量一直居高不下。

除此之外，京东保的专业保险服务能力还存在着明显的不足。与蚂蚁保、众安保险这些专业的平台相比，它的产品种类较少，跨保险公司之间的比较功能弱化，不能给消费者挑选出最好的产品提供帮助。

对于复杂的疾病险、高保障的产品设计也缺乏相应的经验和技术支持，只能解决最基本的保障问题，并不能做到全面的服务。

京东保依靠免费赠险来吸引流量，正好赶上了这次监管的大整治，整改的压力前所未有。

众安保险：纯互联网血统，技术护城河

在其他三家因为渠道合规问题而焦头烂额的时候，含着“持牌”金钥匙出生的众安保险，却成了这场风暴中最淡定的玩家。

深耕互联网保险多年，众安核心优势就是拥有专业的持牌资质以及顶级的技术实力。

作为国内唯一一家有牌照的专业互联网保险公司，众安有完整的保险牌照，只卖自己的保险产品，责任主体清楚，权责分明，没有中介平台的合规推诿问题，天生符合此次“厘清经营主体、规范销售行为”监管方向的要求。

从技术上讲，众安是行业的标杆。其AI数字员工可以做到最短7.5秒智能核保、闪赔平均时效只有0.28天、全自动审核、极速理赔等各方面都比其他公司要快得多，技术驱动的能力在行业内排名第一。

产品创新是众安的主要优势。大众熟知的百万医疗险、退货运费险等爆款互联网保险产品都是由众安首创，产品更新速度很快、符合互联网用户的需要，一直引领着行业的产品升级方向。

最核心的一点就是没有第三方渠道的依赖，自营渠道占比较高。本次“十不负面清单主要针对渠道转包、违规引流、中介套路等行为展开整治工作，对于以自营为主的众安来说，渠道整改的压力非常小，受到政策影响也较小。

当然，纯自营模式也带来了无法规避的短板。

自营专属产品模式使众安陷入了产品种类少、可选范围小的局面。由于只销售自己的产品，众安不能像蚂蚁保、微保那样对接多家保险公司、做全网比价，用户的可选保障方案很少，很难根据用户的需求来匹配出最合适的保险产品。

但是由于众安长期专注于垂直互联网领域，使得其大众品牌的渗透率比不上其他三个主要的流量平台，普通用户的认知度以及市场的覆盖范围也存在着较大的差距。

众安属于“十不得”之下合规改造成本最低的一家，不过要想在存量市场里取得胜利，还要冲破品牌和产品单一这两道关卡。

“十不得”之后，洗牌开启

四张牌翻完了，答案其实已经写在监管新规的字里行间。

第一，流量套利时代结束，行业的获客成本急剧上升。“首月1元”、“免费赠险”、“静默续保”、“无感知扣费”等各种各样的流量陷阱都被封堵住了，以前用低价噱头、误导营销来收割用户的手段已经无法再行得通了。

业内认为新规出台之后，互联网保险合规获客成本会增加30%到50%，依靠套路引流、没有核心服务能力的小型平台会迅速被淘汰掉，行业的粗放式发展时代已经结束。

第二，合规能力成了主要的护城河，四个平台整改的压力也有所不同。新政之下，各个平台的合规短板全部暴露出来，整改的压力也大不相同。由于众安采用的是自营持牌模式，没有渠道套路，合规主体也很清楚，所以它的改造成本最低，并且不会受到负面清单的影响。

蚂蚁保、腾讯微保属于流量中介平台，需要对投保流程、续费规则、宣传页面做大规模的改造工作，工作量非常大。而京东保赖以生存的“免费赠险”引流模式，被新规直接切断了，原有的获客体系也必须重新构建。

第三，竞争逻辑发生根本改变，由原来的“拼流量”变为现在的“拼产品、拼服务”。以前行业的竞争就是看谁的用户多、转化率高、引流能力强，即使用套路获得客户也能够占领市场。

未来留存率、续保率、投诉率、理赔满意度等会取代转化率成为主要的经营指标。谁的产品保障更可靠，理赔效率更高，匹配度更好，合规体系越健全，谁就能够在市场竞争中占据优势。正规合规、有产品研发和服务能力的平。台会把那些依靠不正当手段来获取利益的竞品彻底淘汰掉。

第四，行业的进入由粗放式发展转向精细化经营的存量市场。从数据上可以看出，到2025年互联网保险保费规模已经超过了7000亿元，行业渗透率也达到了11.5%，“跑马圈地”的时代已经过去。

监管重拳之下，行业不得不把流量的外衣脱下来，重新回到保险保障的本质上来。

未来，能留在牌桌上的，从来不是最会引流的平台，而是最懂保障、最守规则、最能服务用户的从业者。