“零售之王”招商银行：总行风控存漏，零售底盘仍稳

提起银行业的“零售之王”，招商银行当之无愧。可7月17日的一纸罚单，再次让外界对其的关注点从零售转移到了合规问题上。

从罚单内容看，由于旗下的部分机构未纳入并表管理范围、未从银行集团层面对同一客户统一授信等违规行为，招商银行被国家金融监管局罚了650万元。据南方都市报报道，这是招商银行总行层面今年以来收到的第一张罚单，也是招行全系统今年为止金额最大的一张罚单。

笔者注意到，这已经不是招商银行第一次因为并表管理的问题被罚了，早在2021年，该行被罚7170万元的那27项违法违规行为中，有一项正是并表管理不到位。当监管的矛头直接指向招商银行总行，外界关注的不仅是其管理机制是否存在漏洞，更对其出现问题后的整改效果产生了质疑。

罚单直指总行，合规整改跑马拉松？

先把目光聚焦到此次650万元的罚单，这张罚单传递出来的信号和意义，远比罚款金额要更加重要。

其一，总行的顶层治理管控存在漏洞。

一般情况下，监管要处罚谁主要看的是问题根源出在哪。如果是理财销售不合规、信贷资料造假、员工违规操作等问题，根源就在于分支机构和一线人员的操作执行上，这种情况，监管就会直接处罚分支机构；而如果是总行的制度或者管理出现了问题，进而导致分行违规，那监管就会对总行做出处罚。

回到招商银行，监管的处罚主体落到了总行，而不是直接针对分支机构，原因就在于罚单中所涉及到的两项违规行为属于总行层面的管控职能，这说明问题的根本之所在，是总行顶层治理出现了漏洞。

其二，风控体系可能存在系统性的制度断点。

在银行集团化经营中，“并表管理”和“统一授信”是两道核心防火墙。前者要求总行对所有子公司的治理、财务、风险等统一进行管理，后者就需要总行将所有类型的信用业务都拢到一个最高额度里管着，防止同一客户在不同部门或分支机构重复借贷。

招商银行总部同时出现这两项违规，意味着其风控体系可能存在制度缺口，或者是部分流程没有衔接上，最终导致问题的出现，放大了金融风险：部分机构没在表里，总行便无法准确掌握真实的集团风险敞口；对同一客户的授信缺乏整体管控，可能造成授信总额超出客户实际偿债能力，增加金融风险。

往前回溯，从几年前的7170万元的巨额罚款中的并表管理不到位，再到现在又因为同一类问题被罚，不禁让人质疑：三年过去了，整改到底彻底吗？

虽然两张罚单的共同点只有“并表管理”这一项，但足以反映出招商银行在不断扩张的过程中，子公司日益增多，但风控的“篱笆”却扎得不够紧。当一家商业银行的业务版图逐渐向着基金、保险等多个领域延伸，那不断拉长的管理半径就会对集团的整体管控能力提出更高的要求。

业绩回暖，关注类贷款“水位”上涨

如果说合规管控是招商银行当前比较棘手的问题，那其基本经营情况虽然没有大的问题，但同样值得关注：一季度业绩重回增长趋势，但这份增长却与资产质量的风险并存着。

首先是经营基本面正在回暖。

从整个自然年的数据看，招商银行前两年的归母净利润是小幅正增长的，但之所以能保持微弱的增长，全仰仗着当年后三个季度的拉升。何以见得？我们分别来看这两年一季度的利润表现：2024年、2025年一季度归母净利润分别下降了1.96%、2.08%。

直到今年一季度，该行的归母净利润终于增长了1.52%，同时营收增速也有所提升，结束了连续两个一季度下滑的局面。

看一季度的业绩，是观察银行开年经营的重要窗口，从招商银行时隔两年一季度的利润表现终于重新回到了增长状态，可以窥见其主营业务正在回暖：财富管理手续费85.07亿元，同比大增25.42%，代理基金收入20.32亿元，同比上涨55.11%。

然而，资产质量的边际变化需要警惕。

银行的核心资产来源于贷款业务、债券投资等，而这也是最大的风险来源。资产质量就是用来评估这类资产的钱能不能按时收回、会不会变成坏账、变成坏账之后银行的风险缓冲垫是否充足。

截至今年一季度末，招商银行的不良贷款率继续维持在0.94%，处于行业第一梯度，甚至比国有大行、股份制银行的平均不良贷款率还低；配套的拨备覆盖率达到387.76%，也远高于行业120%-150%的监管要求。并且该行近几年的不良贷款率一直稳定在1%以内，资产质量的底子比较扎实。

然而，财报的部分数据也确实透露出一些潜在的风险点：今年一季度的关注贷款余额已经上升到了1102.33亿元，关注贷款率达到1.48%，较年初有所上升。而此类贷款被市场看作是不良贷款的“蓄水池”，所以我们不排除关注贷款的攀升对后期的资产质量有产生影响的可能。

净息差收窄、信贷增速放缓，现在的银行业大环境并不好，但这种时候越要守住本心。在“特色鲜明的最佳价值创造银行”的战略愿景下，招商银行如何能在保持业绩增长的同时，更好地化解潜在的资产风险，这既是管理层的考验，也是走向高质量发展的必要条件。

“零售之王”穿越周期的底气

有问题需要看到问题、分析并解决问题；有优势也需要展示优势、发扬并继续保持优势。审视完招商银行的合规风控问题，我们也有必要看看这家行业标杆的深厚底蕴。

首先，其“零售之王”的金字招牌依然闪亮。

招商银行是国内最早开展财富管理业务的商业银行之一，聚焦高净值客户与普通零售客户的财富管理需求，尤其是为高净值客户推出了很具特色的私人银行服务。

经过多年的深耕，高粘性的客群规模愈加庞大。截至今年一季度末，招商银行的零售客户数2.27亿户，与去年年底相比增长了1.34%；管理零售客户总资产（AUM）余额17.86万亿元，一个季度增加了7726.46亿元，在股份制银行中处于断层第一的位置，建立起了同行难以超越的优势。

其次，数智化转型走在行业前列。

作为一家科技领先型的银行，招商银行把握住了AI时代机遇，提出了“AI First”的理念，正在加快数智化转型的步伐。而企业的战略重心倾向于哪里，真金白银的资金就流向哪里，该行去年对信息科技的投入达到了129.01亿元，占总营收的4.31%。

与此同时，招商银行还利用科技提升了服务效率：其客户智能财富管家“招赢通AI小招”，支持客户在自然语言交互中完成各类高频业务操作，用户一次性交易成功率达到99.40%。

最后，坚守长期主义和对股东的回报。

仅从去年的分红比例来看，招商银行全年的现金分红达508.43亿元，是股份制银行里唯一分红突破500亿的银行，占归母净利润的35.34%，也处于靠前位置。而且该行长期都保持较高的分红比例，可见其管理层对未来发展的信心以及回馈股东的意识。这些，恰恰都是招商银行穿越经济周期的底气体现。

结语

对于总资产超过13万亿的招商银行来说，或许一张650万元的罚单对它财务数据的影响不大，但监管处罚传递出来的信号却不容忽视。

近几年，金融行业的监管制度越来越完善，监管力度也在加大，合规线就是生命线，任何一家银行都应该前置对合规的管理。那作为几亿零售用户信赖的银行，招商银行想要继续领跑，就更需要将风控意识融入到集团化经营的每一个毛细血管。只有这样，“零售之王”的头衔才能戴得更稳。