华夏基金顶压前行

华夏基金近期在资本市场上的表现，一时间引起了市场广泛关注。

由《证券之星》与《DoNews》等财经媒体发出的消息可得知，华夏基金在主动权益类基金的收益率上，落后于同业。同时，宽基ETF的资金流出，也让华夏基金在整体的管理规模与利润增速上，承受着明显压力。

伴随数位知名的基金经理相继离职，华夏基金当前的处境可谓是复杂交织。这或许是公募基金行业进入费率下行与存量博弈阶段所致。

现阶段，对于这家中信证券旗下的核心资管平台，华夏基金无疑是来到了战略转型的十字路口，它能做出何种抉择，也是外界所关心的。其中，外界还关心其董事长邹迎光和总经理李一梅，会如何带领华夏基金走出一条深刻的内部重塑之路。

一、宽基退潮，挤掉虚火

华夏基金曾经是国内首家ETF管理规模破万亿的机构。之所以是“曾经”，是因为当前的宽基ETF遭遇了大资金调仓与赎回，以至于华夏基金的指数型基金规模，从巅峰期的超万亿，回落至千亿元的级别。

这一现象，也是引发了市场对其利润增速放缓的担忧。

在外参财观看来，这并非是华夏基金所独有的危机，而是整个ETF行业在“降费潮”之下所共有、所共同经历的危机。现阶段可以很清楚看到，在0.15%的低费率环境中，单纯依靠宽基ETF的规模红利，已经触及天花板了。

华夏基金当前所存在的利润承压现状，本质上是一种“倒逼行为”，一是为了摆脱对单一低费率业务的过度依赖，二是为了在“一”的基础上，追求更具盈利弹性的主动权益、跨境QDII与细分行业主题ETF。

所以，华夏基金目前所面临的阵痛，是其走向高质量发展的必经之路，考验的也是其在存量时代下的精细化运营与成本控制能力。

二、名将出走，重构底座

除宽基退潮之外，华夏基金还要面临来自人事方面的考验。

自“公募名将”王亚伟出走后，华夏基金在主动权益领域，就进入青黄不接的时期。毕竟缺乏具有市场号召力与优异业绩的明星基金经理，对于华夏基金的市场面而言，影响是巨大的。此前虽有蔡向阳等具有“接班人”潜力的基金经理，但与王亚伟相比，“群众基础”和稳定的超额收益能力是不如后者的。

以王亚伟曾管理的“华夏大盘精选混合A”为例。在其担任管理期间，这支基金产品的年化回报接近50%。而随着王亚伟的离任，该基金的长期业绩表现开始进入一段平滑期，后继的管理者也没有再让该支基金产品重现当年的辉煌。

外参财观认为，王亚伟的出走，一来带走了个人光环，二来也暴露出华夏基金在投研体系方面的不足，致使公司在主动权益赛道上，长期处于落后状态。如今，华夏基金所面临的处境还要复杂得多。若以行业演进的角度来看，名将出走所带来的人才断层影响，或许是华夏基金彻底告别“明星基金经理依赖症”的契机。如果华夏基金因此能把握住这个契机，其平台化投研体系也能得到进一步重构。

目前，华夏基金也意识到了这一点，其管理层已经开始重视工业化、智能化的投研体系建设。相较于之前的明星基金经理模式，新的投研体系更倾向与整个公司平台。虽然这新模式在短期内，会挤压规模与业绩，但从长期视角来看，这对于华夏基金的后续发展显然是重要的保障来源。

三、合规亮剑，创新突围

合规层面的问题，几乎是每家公募基金都会面临的发展问题之一。

将视角转向华夏基金的合规层面，你会发现近期的华夏基金，被监管通报了。事情起因是华夏基金的“红色火箭”小程序，存在“未明示个人信息处理规则”等侵害用户权益的行为。监管部门因此要求华夏基金全资子公司——上海华夏财富投资管理有限公司，在收到整改通报后的30日内，向上海市通管局提交整改报告和自评估报告。

经过了解，“红色火箭”是华夏基金于2024年上线，为时任总经理的李一梅力推的一站式指数投资服务平台，主打的是ETF与指数基金的投资教育和交易服务。此次被要求整改的内容，依据是《个人信息保护法》《网络安全法》等。

外参财观认为，从华夏基金这起违规事件中，能够发现其在私域流量运营与数据治理层面，还存在着管理漏洞。这对于一家公募基金而言，算是一次品牌声誉与用户信任的冲击，在影响方面难以量化。

在合规问题之外，华夏基金的一手抓“合规整改”、一手抓“产品创新”的双线并行策略——打造“华夏智胜全景混合”爆款基金产品，同时发布华夏标普500ETF的高溢价风险提示并启动停牌机制。从这些措施之中，可以发现华夏基金展现出一种成熟的风控意识与投资者保护观念。这种在复杂市场环境下所表现出的平衡智慧，也算是华夏基金的一次创新突围，

四、换帅掌舵，智向未来

在这种平衡的智慧之外，外界所关心的，还有华夏基金未来会去往何处、如何发展以及如何完善自身。

华夏基金的选择是，换帅掌舵，并踏上一条“科技赋能”的发展道路。

至于换帅掌舵，从2025年的9月开始，中信证券的总经理邹迎光正式接任华夏基金的董事长一位。现任总经理李一梅则升任副董事长，同时兼任原有的总经理一位。关于这则“外派董事长+内部晋升总经理”的人事安排，其实透露出两种信息，一是股东方的绝对控制力，二是华夏基金战略具有连续性和稳定性。

华夏基金在这两次的人事调整中，也算是重新优化了人力资源配置。邹迎光曾长期深耕中心体系，华夏基金任其担任董事长一位，显然是想让其赋能公司资源，使资源配置具有更好的协同效应。

至于科技赋能，智向未来，华夏基金选择让李一梅这位华夏ETF业务的奠基人，连任总经理一职，主要目的自然是准备深耕被动投资与指数化投资。若再结合李一梅提出的“做AI时代的能力者”理念来看，华夏基金的意图就很明显了——试图通过AI赋能投研体系和运营体系，踏上一条名为“智向未来”的发展道路。

外参财观认为，在宽基承压的时代背景下，华夏基金利用科技手段提升细分赛道的卡位能力以及客户的服务体验，显然是一种明智的选择，这能够为期后续的市场竞争力提供强大的助力。

结语

综上所述，华夏基金当前所面临的热点舆情以及发展困境，有很大一部原因来自周期下行的市场环境影响。当然，也有一部分原因是来自公司自身的短板，如合规管理、投研体系等。

好在现阶段的华夏基金，能够正视这些短板，重构投研体系与响应合规整改之余，还积极推进换帅掌舵。未来，可预见的是，在邹迎光与李一梅的带领下，华夏基金正逐步从“粗放扩张”"向“精细深耕”、从“明星驱动”"向“平台赋能”进行深刻的蜕变。