不良率仅0.75%，薛文如何让常熟银行跑赢全行业？

编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

银行业的日子并不算好过。净息差一路下行，二季度末商业银行整体净息差只有1.41%，不良贷款率1.52%，不少银行都在硬扛。

就在这样的行业底色下，8月26日晚间，常熟银行发布2026年半年度报告，让人眼前一亮。上半年该行实现营业收入64.28亿元，同比增长6.05%，归母净利润21.78亿元，同比增长10.64%，不良贷款率0.75%，拨备覆盖率431.94%。

一家总部位于县级市的农商行，凭什么在行业集体承压的年份连续交出这样的答卷。答案藏在财报的细节里，也藏在董事长薛文二十多年的坚守里。

双位数增长背后的财报含金量

截至6月末，常熟银行总资产4247.88亿元，较年初增长5.39%，总存款3286.42亿元，较年初增长6.61%，总贷款2736.02亿元，较年初增长6.79%，规模扩张稳健有序。年化加权平均净资产收益率13.34%，在A股上市农商行中保持头部水平。

拆开季度看，二季度单季归母净利润9.74亿元，同比增长10.07%，增长的势头没有断档。

真正拉开差距的是赚钱能力。

上半年该行利息净收入49.10亿元，同比增长5.82%，净息差2.48%。同期商业银行平均净息差为1.41%，农商行平均为1.59%，常熟银行比行业均值高出整整一个百分点以上。

息差收窄是全行业躲不开的课题，该行自身的息差较年初也有小幅回落，但别人收得更快，它稳住了。

稳住的诀窍在负债端，上半年存款利息支出明显减少，高成本定期存款占比下降，计息负债成本率大幅改善，硬是把资产端收益下行的压力对冲掉了大半。

据于见专栏观察，收入结构也在悄悄变好。

手续费及佣金净收入1.97亿元，同比增长39.15%，其中财富业务收入增长超过三成，财富管理正在成为新的增长极。投资收益14.28亿元，同比增长18.90%，成为非息收入的主要驱动。

降本增效同样可圈可点，业务及管理费同比下降2.80%，成本收入比31.68%，同比下降2.88个百分点，省出来的都是真金白银的利润。

此外，资产质量是这份中报最让人踏实的部分。

0.75%的不良率放在行业1.52%的背景里，低了一半还多，在上市农商行中属于最低一档。431.94%的拨备覆盖率，是行业平均水平的两倍多，风险安全垫厚实。

核心一级资本充足率11.40%，资本底盘稳健。利润连续保持两位数增长，资产质量稳坐行业第一梯队，这样的组合在当下的银行业并不多见。

做小做散炼成的护城河

常熟银行的打法，从一开始就和大银行不一样。大行扎堆抢大客户，它偏偏扎进县域，专做被主流金融机构忽略的小微生意。

于见专栏认为，中报里有一组数据很能说明问题。

截至6月末，单户授信1000万元及以下普惠型小微企业贷款余额1102.62亿元，贷款户数21.97万户，折算下来户均只有50万元左右。个人贷款占总贷款的比重达到50.77%，其中个人经营性贷款占比34.87%。

一笔笔几十万的小贷款，垒起了一家四千多亿资产的银行，这就是业内常说的常熟微贷模式。

这套模式的核心是人。

客户经理背着包走街串巷，进厂房、下田地，把客户的经营情况摸得一清二楚，业内把这种作风叫作背包精神。

技术团队则在后台搭建风控模型，流水、库存、订单、口碑，多维度的信息交叉验证，比冷冰冰的抵押物清单更能看清一个小微企业的真实成色。

前台铁脚板加后台大数据，两股力量拧在一起，形成了同行很难照搬的复合能力。

这套打法还走出了常熟。

上半年该行常熟以外地区贡献的营收占比达到64.44%，其中江苏省外村镇银行贡献16.85%。旗下兴福村镇银行体系总资产646.16亿元，总贷款452.28亿元，不良率1.01%，较年初继续下降，拨备覆盖率365.74%，较年初上升12.14个百分点。

报告期内，云南曲靖4家村镇银行完成四合一吸收合并，村改支改革持续推进，异地复制的版图越铺越稳。从苏南小城到云贵高原，同一套小微方法论在不同土壤里都扎下了根。

很多人曾质疑小微贷款抗风险能力弱，常熟银行用十几年时间给出了反证。

经济周期起起落落，它的不良率始终趴在低位，拨备始终厚得惊人。

原因不复杂，单户金额小，风险就天然分散，客户跑得勤，风险就发现得早。护城河不是一句口号，是二十一万户小微客户一户一户跑出来的。

薛文掌舵下的长期主义

说常熟银行，绕不开董事长薛文。

他的履历本身就是一部农商行的成长史。

1974年出生的薛文，最早是常熟市谢桥信用社的一名办事员，此后从支行行长助理、副行长一路做到支行行长，又赴连云港东方农商行历练，回归常熟银行后历任副行长、财务总监、行长，2023年11月出任董事长。

从基层柜台到总行掌舵，这条路的每一个台阶他都踩过，小微业务的每一个环节他都亲手干过。银行业高管流动频繁，像他这样三十余年只深耕一块土壤的掌舵人并不多见。

这样的经历塑造了他的经营哲学。

薛文提出过一套苔藓哲学，苔藓不和大树争阳光，扎根在岩石缝隙里照样长得旺盛。他还有一个价值公式，初心乘以过程等于结果。

说白了，就是不追风口、不抢大户，守着小微客户精耕细作，用过程的正确换结果的确定。这套理念听上去朴素，却是常熟银行所有战略迭代的总纲，也是它能在息差下行周期里保持定力的根源。

薛文的另一面是敢下先手棋。

当不少中小银行还把科技部门当后台、只配一两百人的IT团队时，他力主大手笔投入数智化，常熟银行已经建起八百余人的自主科技队伍，落地1+5+N智能化框架，三十多名数字员工走上运营、风控、客服一线，把大量标准化工作交给系统完成。

他判断AI将重构银行业的作业方式，科技不是加分项，而是生存的基础设施。流程自动化压降了人力消耗，上半年成本收入比的大幅下降，就有这份远见兑现的红利。

在改制二十五周年、上市十周年的节点上，薛文随半年报完整抛出了十五五战略规划，一套一二三四五框架环环相扣，为这家银行划定了未来五年的成长坐标。

他还敢于把舞台交给年轻人，1986年出生的陆鼎昌已正式出任行长，成为A股上市银行中最年轻的行长，这份中报正是新老班子合力交出的成绩单。

对股东，薛文同样厚道，2025年全年分红率提升至21.21%，股东会已授权董事会制定并实施2026年中期分红方案，成长的果实愿意拿出来分享。

结语

银行业的分化时代，规模的神话正在褪色，质量的较量才刚刚开始。

常熟银行用2.48%的净息差、0.75%的不良率、10.64%的利润增长证明，县域不是天花板，小微不是边角料，把一件小事做到极致，就是别人跨不过的护城河。

薛文和他的团队用二十多年时间回答了同一个问题，一家县级农商行能走多远。答案写在4247亿的总资产里，写在二十一万户小微客户的信任里，也写在刚刚铺开的十五五蓝图里。这条路不好走，但走通了，就是标杆。