好想来万店狂奔，王哲宁把零食店开成“印钞机”

万辰集团半年狂揽348亿营收，但好想来高速扩张的背后摆着一道棘手考题。

根据《广州日报》和《北京日报》等官方媒体发布的消息显示，在多地的好想来门店中出现了消费者对商品称重不准确以及食品卫生问题等方面的投诉之后，当地的市场监督管理局就展开了大规模专项整治行动。在加盟体系之下，终端管理出现的问题已经被摆在了消费者的面前。

但是与此同时，品牌却交出不一样的2026年上半年半年报。公司上半年实现营业收入348.36亿元，同比增长了54.26%，归属母公司所有者的净利润为12.10亿元，同比激增了156.58%。一方面是一路攀升的业绩数字，另一方面又是终端暴露出来的实际问题，在规模扩张与终端控制之间公司在寻求着一个平衡点。

半年狂赚12亿！万店狂奔的“暴力美学”

随着行业的竞争越来越激烈，很多零食品牌的店铺都处于“开店难赚，降价薄利”的困境之中，在这种情况下万辰集团仍然能够保持领先的优势实属不易。

首先，盈利质量大幅升级，摆脱行业“有量无利”困境。和整个行业的增收不增利的情况不同的是，在上半年的时候万辰归母净利润和扣除非经常性损益后的净利润同比增幅都超过了150%。这也说明了公司在过去两年多的时间里，并没有通过简单的开店来积累规模上的优势，而是实实在在地提高了自身的盈利水平，在竞争激烈的市场环境中站住了脚。

其次，门店版图全速铺开，全国渠道壁垒基本成型。到今年六月底为止，万辰旗下的量贩零食店总数已经达到二万三千八百零二家，并且上半年又新开出将近五千五百多家新店。在守住华东这一主要市场之后，品牌开始向华中和华北地区深入渗透，并且已经覆盖到了全国所有的省区市。

最后，主业高度聚焦，业务基本盘稳固。万辰集团的增长逻辑也很清楚，量贩零食就是主要支柱，在今年上半年量贩零食的业务收入占据总收入的比例超过99.53%。高度集中的主业布局使得企业的资源不会被分散开去，所有的战略、供应链以及运营管理也都集中在零食这条赛道上进行发力，从而为企业未来的高速成长打下了基础。

把零食店开成“印钞机”，它凭什么？

门店遍地开花、利润持续暴涨，绝非运气使然。好想来能跑出行业独一档的盈利模型，核心是搭建起了适配万店规模的供应链体系，搭配精细化的用户运营模式，形成了良性商业闭环。

第一，极致直采+高效仓储，规模效应持续释放利润空间。和传统的零食经销商会经过很多中间商逐层加价不同的是，万辰有超过95%的产品是直接跟品牌源头工厂对接的，省掉了中间所有的流通环节。加上遍布全国各地的六十多座仓储中心以及区域T+1快速配送，在大大降低了物流成本的同时也让品牌的议价能力得到了极大的提高，在今年上半年的时候就让公司的整体毛利率达到了12.85%，规模上的优势终于变成了利润上的优势。

第二，差异化产品组合，兼顾客流吸引力与盈利空间。好想来门店常年保持3000款以上在售单品，形成了成熟的“大牌引流、白牌盈利”打法。一线知名零食品牌主打低价，用来吸引客流、留住用户；自有品牌和定制白牌产品负责承接利润，其中爆款单品“天然好水”上市半年，单月销量突破2500万瓶，成为自有品类的标杆。这套组合拳让门店售价普遍比传统商超低20%-30%，性价比优势突出，同时牢牢守住了企业的利润底线。

第三，亿级私域会员沉淀，高复购降低经营成本。线下零售的本质就是用户的粘性问题，截至去年，万辰一共拥有1.9亿个注册会员，其中有1.44亿个活跃会员，这些会员给店铺带来的销售额占到了八成以上。依靠每个月的会员日以及各种各样的优惠政策来对会员进行精细化管理，品牌会员一个月复购三次左右的情况十分常见。超高的人群复购率也大大地降低了新开门店的成本支出，使得单店盈利模式变得更加稳固和持久。

93年海归少帅：硬生生砸出个零食帝国！

供应链、产品和会员等都属于显性的优势，万辰能够由一个传统的农业公司转变成为零食领域的领头羊并且迅速崛起，离不开实控人王泽宁的战略规划以及执行能力。

精准跨界转型，完成多品牌整合升级。王泽宁为美国密歇根大学和哥伦比亚大学双名校高材生，在市场化的商业思维方面有着非常成熟的理念。从2022年起他就着手把企业的传统食用菌业务剥离出去，全面切入迅速增长的量贩零食领域。与此同时他还大力推行品牌整合工作，将原来的四个区域的品牌——好想来、来优品等等都合并成了一个总的全国性品牌标识，从而解决了各个品牌各自为政、互相掣肘的情况，也为以后企业在全国范围内大规模扩张打下了坚实的基础。

成熟资本运作，绑定核心团队稳住发展根基。企业在快速发展的同时也做了充足的准备，王泽宁作为实控人，通过多笔股权收购完成品牌整合，并改善财务报表状况。通过转让股份把品牌创立者以及主要业务人员都拉入股东行列中来，将核心团队利益深度绑定，对冲高速扩张阶段人才流失风险。

推行标准化运营，用体系化替代粗放管理。面对万店扩张带来的管理难题，王泽宁没有否定加盟模式，而是在加盟体系之上开始实行“万店一面”的标准化管理体系。对门店装修、商品摆放以及各种促销活动的设计等所有环节，都进行了数字化监督控制。使各个店铺都能达到统一的水平和运作标准，从而打破了以往开得多反而更难管的局面。零食巨舰升舱！向着万亿版图“狂飙”[b]

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万辰集团的成长速度在行业内是首屈一指的，但两万余家门店的庞大体量，也让品牌的短板和隐患持续暴露。想要突破发展天花板，企业必须跨过三道核心关卡。

一是正视终端管控漏洞，倒逼品控体系升级。近期暴露出的称重、食品安全相关问题，折射出大规模加盟模式的管理挑战。由于门店数量猛增，加之加盟商的能力参差不齐，使得传统的巡检方式无法做到全面覆盖。但是这也成为了一个品牌升级改造的机会，目前品牌已经开始建立智能化的风险防控系统，并且提高了巡查店的标准，把品控、称重和客户服务标准都纳入到了常态化的考核之中，努力从源头改善品牌形象。

二是突破下沉市场瓶颈，向高线城市挖掘新增量。目前好想来的门店主要集中在下沉市场，虽然市场规模很大，但是同质化的竞争已经越来越严重了。以后品牌会把重心放在一二级城市，并且会增加一些毛利率高的商品如冷冻食品和新鲜食材等来改善现有的局面，缓解下沉市场带来的压力，在其他地方开拓出新的发展机会。

三是深化数字智能化改造，破解规模化管理难题。两万店规模下，传统人工督导模式早已适配不了发展需求。万辰之后会全面推进全流程的数字化管理模式，在仓储物流、商品控制以及店铺终端运营等方面实现全程监督，利用科技来弥补人工管理上的不足之处，从而有效缓解终端混乱、管理滞后等行业顽疾。

结语

从万辰集团这份漂亮的半年报中可以看到，净利润暴增了156%，既体现了企业的进步，也反映了整个量贩零食市场的巨大潜力。在零售行业的竞争已经到了白热化程度的当下，大多数品牌的增长都陷入了瓶颈，好想来用规模化的手段、成熟的供应链系统以及精细化的用户运营策略，走出了一条独特的高速成长之路。

巨大的商业版图之下，必然会存在成长过程中的迭代和磨砺，两万多家门店的大基数使公司迅速占领市场、改变零售业态，但也暴露出加盟模式下的终端品控、店铺管理的问题。最近出现的一些问题是在企业发展到一定规模之后所面临的考验，并且也是促使品牌去完善自己的管理体系、弥补自身不足的一个好机会。

依靠着供应链壁垒和成熟的精细化运营体系，万辰集团的成长逻辑非常明确。短期内的质疑和阵痛并不会阻碍它前进的脚步，在数字化升级不断推进、终端管理逐步完善的过程中，这家年轻的零食企业有望打破现有的发展限制，在存量博弈的大环境下突破现有的发展桎梏，在零售市场中闯出一条属于自己的道路。