净利狂飙43亿！工银安盛人寿“杀疯了”，王都富掌舵定乾坤

2026年上半年，国内人身险行业迎来了久违的复苏狂欢。

据中国网财经等权威媒体报道，在8月5日公布的上半年险企经营业绩数据表明，56家非上市人身险公司累计净利润超过600亿，同比增长超100%，整个行业的盈利能力得到极大的改善。

在一众险企的业绩狂欢中，工银安盛人寿交出了一份极具反差感的现象级半年报。

利润狂飙43亿，工银安盛“杀疯了”

上半年非上市险企谁最出色，工银安盛一定榜上有名。

数据显示，工银安盛上半年净利润达到43.17亿元，同比增长31.1%，在全国非上市人身险公司中排名第三，仅次于泰康人寿和中邮人寿，利润水平断层式甩开了大量竞争对手。

主要从事银行系赛道，这份成绩也更值得珍惜。在全国十大银行系保险公司中，工银安盛净利润排名第二，仅次于中邮人寿，而且增长速度远远高于行业平均增速，在银行系保险公司里占据了“利润收割者”的位置，是名副其实的利润收割机。

这次利润井喷式增长不是偶然的，是投资端的红利释放+负债端的提质增效的双重加持。

一方面，投资端迎来了强有力的“神助攻”。2026年上半年资本市场一路高歌猛进，权益类资产估值上扬，工银安盛的权益类资产获得了丰厚的回报。

新的会计准则IFRS 17开始执行，股票的公允价值变动直接计入当期损益，更加剧了对利润表的冲击，使得公司的投资收益得到充分的发挥。

另一方面，负债端改革的结果得到全面的贯彻执行。在行业“报行合一”的大环境下，工银安盛长期以来进行的渠道改革、成本控制的作用开始显现，结束了粗放式发展的阶段，综合负债成本得到大幅下降，是高速增长背后的重要支撑。

投资端吃肉，负债端降本，工银安盛这次净利润大幅增长，是“天时地利人和”的结果。

保费下降3.1%，规模焦虑藏不住了？

在一片利润狂欢中，工银安盛上半年的保费数据却透露出一丝隐忧。

财报显示，公司2026年上半年保险业务收入324.25亿元，同比略减3.1%，而行业整体上半年人身险保费收入的增长率接近10%，一升一降的对比使得很多人有了“规模焦虑”。

（图源：保观）

但是深究下去就会发现，保费下降并不是发展疲软，而是主动取舍、提质去虚的代价。

作为极度依赖银保渠道的合资寿险公司，工银安盛的业务结构一直以来都是与银行渠道紧密相连，“报行合一”的监管政策出台之后，整个行业手续费率都在下降，以前高手续费换取低价值、高份额的产品已经没有了盈利空间。

对此，工银安盛没有一味的追求规模，而是及时的摒弃掉无效的业务，剥离虚胖的规模，主动收缩低质量的赛道，也是保费短期下降的主要原因。

从根本上说，这是公司由“规模驱动”转变为“价值驱动”的转折点。

过去行业多通过高保证收益产品拓展市场、增加保费收入，但这些产品的利差损高，长期盈利能力差。现在工银安盛有意识减少传统固定收益型产品占比，大力推广分红险、保障型等高价值产品，完善业务布局。

这样的变化一定会伴随着阶段性的数量下降，但这是保险企业度过困难时期，获得稳健发展的必由之路。

另外，行业马太效应日益加剧，也给合资公司带来生存危机。泰康、中邮等非上市龙头公司通过品牌、渠道、资源优势不断抢占市场份额，中小和合资公司传统领域竞争日趋激烈，使工银安盛保费规模增长受到一定影响。

归根结底，工银安盛保费的下滑是主动的战略选择，而不是被动的掉队，是抛弃虚假的繁荣，打牢基础的必要步骤。

王都富掌舵定乾坤，工行老将太稳了

面对利润与规模的冰火两重天，工银安盛人寿董事长王都富表现出了惊人的战略定力与指挥能力。

在工商银行拥有30多年从业经验的王都富，携带着母行严格的风险管理基因，为工银安盛带来了坚实的安全运营保障。

在他的带领下，公司一直奉行“固定收益打底，严防信用风险”的投资理念，不参与市场投机，不追逐短期高额回报，即使近年来的资本市场跌宕起伏，但工银安盛连续多年保持信用类资产零违约的记录，风险控制能力强于同行，为稳定的利润增长打下基础。

除了超强的风险管控能力之外，其深远的战略布局更是成就此次利润狂飙的长久原因。

在行业利率不断下降的情况下，王都富进行了精准的资产负债匹配，同时适当的投资一些固定收益类产品，提前锁定收益，避免利差损的发生，这一前瞻性的布局让公司在2026年市场好转的情况下能够坐享其成，使利润逆势而上得以爆发式增长。

更难得可贵的是，管理者能承受住短期裁员的压力，果断“断臂求生”。

在众多的企业一味追求规模竞赛的同时，王都富却在不断的推进“规模银保”向“价值银保”的转变，摒弃虚华的保费收入，集中精力发展高价值的业务，以大小论高低、只以质论胜负的经营理念，改变了工银安盛的经营理念。

除了自身的改革，王都富充分利用股东资源的优势，构建起了差异化竞争的护城堤。

他利用工商银行3.5亿个人客户群的庞大流量、安盛的资产管理水平、五矿集团众多的应用场景等多种优势，构建起“保险+资产管理+养老”的生态环境，使工银安盛跳出了传统的保险业务范围，拥有了对抗行业周期的核心竞争力。

总之，王都富三十年银行风控经验，给工银安盛带来了盾牌，这次利润井喷王都富功不可没。

高管洗牌暗流涌动，投资端迎大考

利润大幅增长的背后，工银安盛内部正在进行的治理改造也在悄然进行。

最受人瞩目的是，投资部门的高层变动。在掌管公司投资业务十余年的首席投资官郭晋鲁离开管理层之后，意味着工银安盛投资部门出现了“权利真空”。

公司旗下拥有资产超过3000亿的资金，在低利率持续的情况下，新会计准则要求更加严格，市场上的变化也是越来越大，新的资产配置理念以及投资策略如何实施，能否延续过去的稳定盈利水平，是目前摆在新班子面前最大的难题。

同时，公司管理层全面推进年轻化更新换代。王都富领衔，70后、准80后领导全部把持主要领导位置，新领导班子思想更加活跃，决策更加迅速，符合行业信息化、价值化的发展趋势，但是怎样延续以往良好的风控习惯，坚持长期规划，防止转型阵痛也是年轻化团队必须克服的问题。

而股东治理层面也在发生变化。五矿资本背景的陈辉当选公司副董事长，三大股东势力更为均衡，产业资本话语权进一步增强。

以前工银安盛以银行金融资源为主的优势，现在五矿产业资本深度参与进来，今后公司会在资本运作、产业协同、场景嵌入等方面出现新的变化，开启新的增长途径。

在净利润的高速增长下，资本压力依然不容小觑。由于负债估值曲线下降的影响，公司的核心偿付能力充足率仅处于行业中等水平，并没有随着净利润增加而明显提升。如何平衡利润留存与股东增资、不断补充核心资本、提升偿付能力是新的领导层面临的主要挑战之一。

写在最后

2026年上半年的工银安盛，交出了一份“利润亮眼、规模承压”的答卷。

王都富和他的团队，在利润大幅增长的情况下，缩减机构规模，在逆周期中操作，向市场表明了银行系保险公司的另一种可能。但是前方的道路依然曲折，投资方面的权力交接，偿付能力的补充，行业强者愈强的趋势越来越明显，每一项都是难啃的骨头。

保险业下半场，比拼的不是谁跑得快，而是谁活得久。工银安盛能否把上半年的盈利优势变成持续的竞争优势？王都富的“价值银保”战略是否能经受住时间的考验？

答案，或许就在下一个财报。