亿纬锂能，尝试打破储能同质化竞争困境

2026年，亿纬锂能在储能领域“闪”到了市场的眼。

一季度，亿纬锂能储能电池出货20.38GWh，同比增长60.82%。同期，公司密集宣布了惠州60GWh、荆门60GWh、启东80GWh、上杭60GWh等一系列扩产计划，全年新增规划产能超过230GWh。

而在SNEC等展会上，亿纬锂能签约规模超67GWh，与印度Godawari锁定未来五年60GWh合作框架，全年已公开的储能订单及合作规模突破150GWh，并且还在持续增长。

储能行业正在经历一轮史无前例的产能扩张，压制了整体的利润率，因而带来了一个较为尴尬的事实：亿纬锂能2025年储能电池毛利率仅12.28%，是公司三大业务板块中最低的。拉动公司增长的新引擎，和行业激烈的竞争环境，似乎存在一些矛盾。

不过，这并不是一个标准的“增收不增利”案例，因为其变化存在于另一个维度：亿纬锂能正在用“大电芯”战略，试图把储能电池从一个标准化商品推向一个半定制化系统的阶段。在这个转换过程中，规模本身不是目的，规模是获取“规格定义权”的手段。

一、储能的同质化困境与突围逻辑

过去三年，储能电池行业“以大为核”：280Ah电芯率先成为行业标配，随后314Ah快速跟进，现在各家又在向500Ah+甚至600Ah+推进。

但在这个容量竞赛的表象下，产品本身的差异化一直非常有限。同一代次的电芯，各家在能量密度、循环寿命、安全性等核心指标上差距不大，客户选择的主要依据是价格和交付能力。反映在财务上，就是薄利多销成为主流商业模式，全行业的毛利率则承压。

以亿纬锂能内部业务的比较来看，亿纬锂能2025年储能电池毛利率12.28%，是公司消费电池（25.65%）的一半不到，也略低于动力电池（15.5%）。而且这不是亿纬锂能一家的问题，整个储能电池行业都处于规模大、利润薄的状态。

尽管外界可能认为这是单纯的过度竞争，但同质化竞争的根源其实还在于电池本身的价值。储能电池本质上是一个“标准化商品”。标准化的含义是，产品规格由行业共同定义，供应商按照统一标准生产，客户在不同供应商之间切换的成本很低。在这种情况下，竞争的“锚”是很少的，利润必然被压缩到接近成本线。

但是，随着下游应用规模扩大，各类集成商、代理商和终端客户的需求集中向上游反馈，一个根本性的变化发生了。

先问一个问题，储能主要用来干什么？答案自然是给光伏等项目做配套，储电、并网用。而如果细分各大场景的需求，电网调峰要求的是长寿命、高可靠性的系统解决方案；工商业储能看重的是投资回收期和系统集成效率；AI数据中心的备用电源要求的是毫秒级响应和超高功率密度；海外新兴市场如印度、东南亚的电网条件差异巨大，还额外对电池的工况适应性提出了不同要求。

当应用场景变得多样化，一套统一的标准化电芯越来越难以同时满足所有需求。一款产品卖全球，这曾经能代表自身产品竞争力的优势属性，有点不够看了。按场景定制化交付，成为新的竞争力。

这种“定制化”不是为了讨好客户不计成本、违背规模效应的定制化，它强调供应商要有能力在产品规格层面做出差异化的设计，而不仅仅是在成本层面做出差异化的报价。

亿纬锂能的“大电芯”战略，恰好踩在了这个从标准化走向差异化的关键节点上。

二、为什么要大电芯？从“成本竞争”到“能力竞争”

从产品层面看，亿纬锂能的628Ah电芯不只是在容量上比314Ah翻倍。它的核心价值体现在系统集成效率的提升上。

以一个200MWh的储能电站为例，采用628Ah大电芯配合5MWh的Mr.Giant系统，可以减少6%的占地面积，节省约260万元的初始投资。同时，系统能效突破95.5%，温差控制在4℃以内，循环寿命达到10000次@70%SOH。这些指标不是简单的“容量更大”，而是系统层面的整体优化。

从竞争维度看，大电芯的战略意义在于，把竞争维度从“价格”切换到了“能力”。

在同质化阶段，客户选择供应商的依据主要是价格——谁便宜用谁。因为产品规格相同，转换成本很低，价格成为唯一的决策变量。

但在大电芯的差异化阶段，尤其是市面上各大厂商均推出了自己定制规格的大电芯，客户需要评估的能力维度骤然增多：供应商能否稳定生产？良率是否可控？一致性是否达标？循环寿命在真实工况下能否兑现？系统集成是否经过验证？这些评估维度中，任何一个维度的缺失都可能导致项目失败。

甚至在一部分产业人士眼中，这类规格竞赛是逆规模效应的，在表面上增加了客户选择的成本。但反过来，它如果能证明自身有着超越普通规格产品的价值，那么这种差异就是有价值的。

在此背景下，客户在做决策时，价格的权重会下降，技术和系统能力的权重会上升。这正是亿纬锂能想要的效果——当客户不再仅仅比较每瓦时的单价，而是比较谁的电站全生命周期成本更低时，优势就会成功转化。

此外，亿纬锂能之所以敢于如此激进地扩产，原因也不仅仅是对市场需求的乐观判断，而是对“规格定义权”的争夺。

在标准化阶段，产品规格由行业共识定义，没有哪家厂商能单方面决定标准。但在大电芯这个新品类上，稳定量产，以及为客户带来更好的收益，有助于在下一代储能电池的标准制定中占据先发位置。这将是持续性很显著的优势。

三、海外市场形成最好的验证机制

亿纬锂能的战略，截至目前已经获得市场反馈的支撑。

2026年以来，公司已公开的储能订单及长期战略合作签约总规模突破152GWh。其中，与印度Godawari签订的8GWh大电芯供货协议及未来五年60GWh的合作框架，是海外市场的标志性订单。

印度储能联盟预测，该国储能累计装机将从目前的不足1GWh飙升至2033年的346GWh，十年增长超过300倍。在这个爆发式增长的市场中，亿纬锂能通过“中国电芯供应+印度本地组装”的轻量化模式，抢占了先机。

在已经确认的订单中，相当一部分明确指向628Ah大电芯。亿纬锂能已经建成年产60GWh的超级储能工厂，同时规划在马来西亚布局48GWh产能，形成中国+东南亚的双制造基地布局，对海外客户来说，这本就是交付能力方面的竞争力体现。

海外市场对亿纬锂能的价值，还体现在利润率上。2025年，亿纬锂能境外销售的毛利率为20.21%，高于境内销售的14.93%。海外市场的盈利能力更强，而这正是提升储能业务整体毛利率的关键路径。储能电池要走出低毛利率的困局，海外市场是绕不开的增量空间。

当下，基于行业对新一轮竞争的跃跃欲试和隐形担忧，关注亿纬锂能，只需注意以下几个方面的表现。

一方面要关注产能消化问题，230GWh的新增规划不是小数目，即便按2025年的出货量基数（71.05GWh）来算，新增产能是其三倍多。如果全球储能需求的增长节奏慢于预期，或行业竞争进一步加剧导致订单向头部集中，过剩产能就会变成沉重的折旧负担。亿纬锂能2025年末账面现金78.37亿元，在庞大的资本开支面前不算宽裕，需注意观察扩产的节奏需要与订单的兑现速度匹配。

第二，就像大家常说的“盈亏同源”，大电芯的方向是对的，但具体的技术路线和产品规格仍在演进中。亿纬锂能押注的是628Ah，但行业也在探索601Ah、684Ah，甚至更大容量的方案。具体每个方案的真实价值需要一次又一次的验证，考虑到储能行业大量供应商的存在，这个周期想必不会短。

总的来看，储能电池行业不是亿纬锂能一家的独角戏。宁德时代、比亚迪、海辰储能、中创新航等竞争对手都在同步扩产和推进自己的战略。规模、良率和成本，竞争永远不会只有一个维度。所以战略逻辑自洽还不够，获得客户认可，才是永恒不变的真理。