套现20亿美元！小米“二号人物”林斌再度减持，发生了什么

作者丨武甄

出品丨牛刀商业评论

随着一纸公告，小米“二号人物”林斌套现20亿美元一事终于等来了官方回应。

这不是林斌第一次减持小米了。

作为仅次于雷军的小米 “二号人物”，手握超 100 亿美元市值股份的林斌，此番大举减持绝非简单套现，其背后既藏着个人资本布局的考量，也折射出小米发展新阶段的底层逻辑，更需放在行业周期与企业基本面中读懂深意。

林斌减持的直接动因，公告已明确指向 “成立投资基金”，这与去年其减持做公益的诉求有着本质区别，是一次清晰的个人资本战略布局。

从林斌的履历来看，他兼具科技大厂管理经验与创业视野，早年任职微软、谷歌的经历，让他对科技产业的发展趋势有着敏锐洞察，而伴随小米从创业公司成长为万亿市值科技集团，他也积累了足够的资本与产业资源。

此次减持套现成立基金，并非脱离小米生态的 “另起炉灶”，结合市场消息来看，基金大概率聚焦新兴科技、体育等领域，本质上是依托小米的产业根基做外延投资。

既可以为小米提前卡位前沿赛道，也能实现个人资产的多元化配置，这种 “主业 + 投资” 的模式，也是不少互联网科技企业创始人的常见选择。

更关键的是，林斌明确表态 “长期服务公司”，意味着减持是资本层面的调整，而非对小米控制权与管理权的放弃，这也打消了市场对核心管理层动摇的担忧。

从减持节奏与规则来看，林斌的方案尽显稳健，既合规又最大程度降低对市场的冲击，这也是读懂其减持初衷的关键。

按照港股规则，持股 5% 以上大股东 12 个月内减持不得超过 10%，林斌当前持股 8.56%，此次计划 4 年累计减持 20 亿美元，对应减持比例不足 2%，且减持从 2026 年才正式启动，留给市场充足的消化时间。

不同于短期集中减持的 “套现离场”，这种拉长周期、限额减持的方式，既符合监管要求，也传递出林斌对小米股价的呵护。

毕竟自今年 6 月以来，小米股价已从 61.45 港元高点回落超 36%，当前 39.22 港元的股价处于估值相对低位，此时公布远期减持计划，避免了对股价的进一步打压。

更值得注意的是，林斌减持的是 B 类普通股，不涉及具有控制权的 A 类股，这也意味着其对小米的核心话语权丝毫未变，减持行为更多是基于个人资本规划，与公司基本面无关。

市场无需对此次减持过度解读，核心原因在于小米当前基本面足够扎实，为林斌减持提供了底气，也让 “不看好公司前景” 的猜测站不住脚。

从业绩来看，小米 2025 年第三季度营收 1131 亿元、经调整净利润 113 亿元，同比分别增长 22.3%、80.9%，前三季营收已近去年全年、净利润超去年总额，连续 4 个季度营收破千亿的成绩，印证了公司经营的稳健性。

分业务看，支柱业务根基牢固：智能手机连续 21 个季度稳居全球前三，出货量连续 9 个季度同比增长，仍是小米的基本盘；IoT 业务连接设备破 10 亿台，用户粘性持续提升，构筑起生态护城河。

最受关注的智能汽车业务，三季度营收 283 亿元，同比大增超 199%，且首次实现单季度经营盈利 7 亿元，标志着汽车业务从投入期迈入收获期，成为小米新的增长引擎。

可以说，小米当前已摆脱单一手机依赖，形成 “手机 + 汽车 + IoT” 三驾马车驱动的格局，基本面的向好，正是林斌敢于减持的核心支撑。

因为只有公司发展确定性足够强，核心股东才敢放心做资本外延布局。

当然，林斌此时公布减持计划，也与小米当前所处的行业周期与股价处境息息相关。

今年以来，全球科技股整体承压，消费电子需求复苏不及预期，叠加新能源汽车行业竞争加剧，小米股价从高点回落超 36%，虽有估值回调的因素，但也反映出市场对行业前景的谨慎情绪。

林斌选择在此时公布远期减持计划，而非股价高位时套现：

一方面是当前股价处于相对低位，减持对应的股份数量更少，更划算。

另一方面，提前释放减持信息，也能避免未来股价反弹后减持引发市场误解。

更深层来看，随着小米从 “创业公司” 成长为 “成熟科技集团”，核心股东的资本诉求也在变化：早年聚焦公司生存与扩张，股东资本与公司深度绑定。

如今公司步入稳定发展期，股东适度减持套现，实现个人资本与公司发展的良性分离，是企业发展到一定阶段的必然现象，此前腾讯、阿里等企业的核心股东均有类似操作。

站在行业视角看，林斌的减持，也是小米从 “规模扩张” 向 “价值深耕” 转型的一个缩影。

成立 15 年来，小米凭借极致性价比与互联网模式快速崛起，核心股东与公司共担风险、共享收益；如今小米已成为万亿市值企业，业务版图覆盖硬件、软件、汽车、IoT 等多个领域，进入高质量发展新阶段。

核心股东适度减持，既是对过往创业成果的兑现，也是为公司未来发展 “轻装上阵”，股东层面实现资本多元化，公司层面聚焦主业深耕，这种分工更有利于企业长期发展。

而林斌通过减持成立投资基金，反哺新兴科技赛道，本质上也是为小米生态注入新活力，助力公司在科技竞争中抢占先机。

综上来看，林斌减持小米，既非不看好公司前景的 “离场”，也非短期套现的 “投机”，而是一次兼顾个人资本布局、公司生态发展与市场稳定的理性选择。

于小米而言，是核心股东资本层面的正常调整，不影响公司经营与控制权；于市场而言，稳健的减持节奏与扎实的基本面，足以支撑市场信心。

对于投资者而言，相比纠结于股东减持，更应聚焦小米的核心竞争力：智能手机的全球份额能否持续提升、汽车业务能否实现盈利常态化、IoT 生态能否持续筑高壁垒。

只要这些核心逻辑不变，小米的长期价值便不会动摇，而林斌的减持，不过是企业发展过程中的一段小插曲。