杨书剑掌舵华夏银行三季报：修复式增长下，股份行转型破局与挑战

作者丨梅岚

出品丨牛刀商业评论

2025年10月，华夏银行披露的三季报，成为杨书剑出任董事长后的首份“业绩答卷”。

在宏观经济弱复苏、银行业息差持续承压的行业背景下，这份财报呈现出鲜明的“修复性特征”：前三季度净利润降幅收窄至2.86%，较上半年大幅收窄5.09个百分点；三季度单季净利润同比增长7.62%，实现由负转正的关键突破。

图/浙商证券

这种“总量企稳、单季向好”的表现，既印证了新管理层在成本管控、资产结构调整上的初步成效，也折射出城商行在行业转型期“求稳”与“求进”的艰难平衡。

当银行业普遍面临“营收增长乏力、风险防控压力加大”的困境时，华夏银行的“修复式增长”能否持续，新管理层的战略布局又将如何破解行业共性难题，成为市场关注的核心。01 利润修复：从“降速收窄”到“单季转正”的底层逻辑

华夏银行三季报最引人注目的，是利润端呈现的“V型修复”态势。

纵向对比，前三季度归母净利润179.82亿元，同比下降2.86%，虽较2024年同期3.10%的正增速有所回落，但较上半年7.95%的降幅已大幅收窄，显示出盈利底部逐步夯实。

横向看，三季度单季净利润65.12亿元，同比增长7.62%，不仅扭转了二季度的负增长态势，更较2024年同期3.60%的增速翻倍，利润修复节奏明显加快。

这种改善并非偶然，而是新管理层“精准施策”的结果，核心逻辑可拆解为两大支撑。

其一，利息净收入的“压舱石”作用凸显。尽管2025年银行业整体息差仍处下行通道，但华夏银行通过“量价平衡”策略，实现利息净收入基本稳定。

三季度末，贷款总额达24355.94亿元，较上年末增长2.93%，增速较2024年同期加快1.24个百分点，且贷款结构向高收益领域倾斜普惠小微贷款、制造业中长期贷款占比分别较上年末提升0.8个、1.2个百分点，有效对冲了利率下行带来的收益压力。

同时，负债端成本管控成效显著，三季度末存款总额23389.60亿元，较上年末增长8.72%，增速实现由负转正，其中活期存款占比提升至38.5%，较上年末提高2.3个百分点，低成本负债规模的扩大，为息差稳定提供了重要支撑。

其二，拨备策略调整释放利润弹性。三季度末，华夏银行拨备覆盖率为149.33%，较年初下降12.56个百分点。这一调整并非风险抵御能力弱化，而是基于资产质量企稳后的“精准计提”在不良贷款率持续下降的背景下，适度降低拨备计提力度，既符合监管导向，也为利润释放创造了空间。

数据显示，2025年前三季度，华夏银行资产减值损失同比减少18.6%，其中三季度单季减少25.3%，直接推动净利润增速回升。

这种“以拨备换利润”的操作，体现出新管理层在“风险防控”与“盈利改善”之间的灵活平衡，也为后续业绩修复预留了空间。

不过，利润修复的背后仍存隐忧。

前三季度营业收入648.81亿元，同比下降8.79%，较2024年同期0.04%的微增态势明显承压，核心原因是非息收入拖累受债市波动影响，公允价值变动收益同比减少62.3%，手续费及佣金收入同比仅增长1.2%，非息业务尚未形成稳定增长极。

这意味着，当前利润修复更多依赖“成本管控+拨备调整”的短期手段，若营收端不能尽快企稳，长期增长动力仍存不确定性。02 资产结构：规模扩张与质量优化的“双轮驱动”

新管理层上任后，华夏银行在资产负债管理上呈现出“规模稳增、结构优化”的鲜明特征，这既是应对行业竞争的必然选择，也是实现长期可持续增长的基础。

从规模看，三季度末资产总额达45863.58亿元，较上年末增长4.80%，增速较2024年同期加快2.66个百分点，不仅高于股份行平均3.5%的增速，也创下近三年同期新高。这种规模扩张并非“盲目铺摊子”，而是与结构调整深度绑定，体现出“有质量的增长”导向。

贷款端的“结构升级”尤为突出。华夏银行将信贷资源向“新质生产力”相关领域倾斜，三季度末战略性新兴产业贷款余额较上年末增长15.6%，占公司贷款比重提升至28.3%；绿色信贷余额增长12.8%，占比提升至19.7%。

这些高增长领域不仅契合国家战略导向，也具备更高的风险抵御能力与收益空间。

数据显示，战略性新兴产业贷款不良率仅为0.65%，远低于全行1.58%的平均水平，实现了“收益提升”与“风险可控”的双赢。

同时，零售贷款结构也在优化，个人消费贷款、住房按揭贷款占比分别较上年末调整0.5个、1.1个百分点，高收益的消费信贷占比提升，进一步优化了贷款收益结构。

负债端的“成本革命”成效显著。在存款利率市场化改革持续推进的背景下，华夏银行将“压降负债成本”作为核心任务，通过“扩大活期存款规模+优化定期存款结构”双管齐下，实现存款成本稳中有降。

三季度末，活期存款余额较上年末增长12.3%，增速远超定期存款5.8%的水平；1年期以上定期存款占比下降至25.6%，较上年末减少3.2个百分点。

低成本负债规模的扩大，不仅缓解了息差下行压力，也为资产端的规模扩张提供了可持续的资金支撑。

2025年前三季度，华夏银行存贷比稳定在104.1%，较上年末基本持平，未出现“存贷失衡”风险。

资产质量的“企稳向好”则为规模扩张保驾护航。

三季度末，华夏银行不良贷款率1.58%，较上年末下降0.02个百分点，连续三个季度保持下降趋势；不良贷款余额较上年末减少12.6亿元，实现“不良率、不良额双降”。

同时，风险处置力度持续加大，前三季度累计处置不良贷款328.5亿元，同比增长18.7%，处置规模创同期新高。这种“存量化解+增量防控”的组合，有效降低了资产端风险压力，为新管理层的战略布局创造了稳定环境。03 行业挑战：营收承压与转型突围的“双重考验”

尽管华夏银行三季报展现出积极的修复态势，但放在银行业整体转型的大背景下，仍面临“营收增长乏力、非息业务薄弱、行业竞争加剧”的多重挑战，这些既是华夏银行的个体难题，也是城商行群体的共性困境。

营收端的“增长焦虑”最为突出。2025年前三季度，华夏银行营业收入同比下降8.79%，其中利息净收入同比下降3.2%，非息收入同比下降21.5%，收入结构的脆弱性凸显。

从行业看，2025年上半年股份行平均营业收入增速为-2.3%，华夏银行的降幅远超行业平均，反映出其在收入创造能力上的短板。

核心问题在于，传统利息收入受息差下行压制，非息收入又因资本市场波动、中间业务创新不足而增长乏力，手续费及佣金收入中，传统的银行卡、结算业务收入占比仍超70%，财富管理、投资银行等高附加值业务贡献有限，非息业务尚未成为营收增长的“第二引擎”。

非息业务的“转型滞后”也制约了长期竞争力。在利率市场化持续推进的背景下，银行业普遍将“非息业务转型”作为突破方向，2025年上半年股份行平均非息收入占比已达28.5%，而华夏银行非息收入占比仅为18.2%，差距明显。

具体来看，财富管理业务规模偏小，三季度末零售AUM（管理客户资产）较上年末增长5.6%，低于股份行平均8.3%的增速；投行业务中，债券承销、并购贷款等业务收入同比下降12.7%，未能抓住直接融资市场发展的机遇。非息业务的薄弱，不仅影响营收稳定性，也削弱了其应对息差下行的能力。

行业竞争的“挤压效应”进一步加剧。当前，银行业分化趋势明显，国有大行凭借资金成本优势抢占零售、普惠市场，股份制银行则在财富管理、科技金融领域加大投入，城商行面临“两头挤压”的困境。

华夏银行作为全国性股份制银行，在资产规模、客户基础上与头部股份行存在差距，在区域深耕上又不及地方城商行，若不能尽快找到差异化竞争优势，可能在行业洗牌中进一步被边缘化。例如，在普惠小微贷款领域，2025年三季度末华夏银行普惠贷款余额增速为10.2%，低于招商银行15.8%、宁波银行23.5%的增速，市场份额面临被侵蚀的风险。结语：“修复式增长”之后的转型突围

华夏银行三季报呈现的“修复式增长”，是杨书剑董事长为首的新管理层交出的首份合格答卷。利润端的改善、资产质量的企稳、负债成本的管控，都展现出清晰的战略思路与执行成效。

但这份答卷也暴露出营收结构、非息业务等深层次短板，这些问题的解决，将决定华夏银行能否从“短期修复”走向“长期增长”。

从未来策略看，华夏银行需在三个方向实现突破：

一是强化营收增长动能，在稳定利息收入的同时，加快财富管理、投行业务创新，培育非息业务的“第二增长曲线”；

二是深化资产结构优化，持续加大对新质生产力、绿色产业的支持力度，通过“精准放贷”提升资产收益水平；

三是夯实风险抵御能力，在适度调整拨备的同时，加强重点领域风险防控，为转型发展筑牢安全底线。

对于华夏银行而言，三季报的“修复”只是起点，如何将短期成效转化为长期竞争力，仍需新管理层拿出更具前瞻性的战略布局与更有力的执行举措。